债市综述（2021.02.26）
1、美债收益率上行及股市反弹压制，现券期货均震荡走弱。国债期货震荡收跌，10年期主力合约跌0.11%；银行间主要利率债收益率震荡略上行1bp左右，10年期国债活跃券200016收益率上行1bp；银存间隔夜回购利率反弹近20bp，但银行间资金面宽松不改；信用债方面，苏宁易购公司债普遍小幅上涨，控股股东苏宁电器集团“21苏电01”尾盘大跌近17%。
2、各期限信用债收益率变动不大，信用债网红债波动较大。苏宁易购公司债全线小幅上涨，“18苏宁07”涨逾2%，“18苏宁05”、“18苏宁04”和“18苏宁03”均涨超1%，“18苏宁02”和“18苏宁01”涨近1%。控股股东苏宁电器集团债券“21苏电01”尾盘大跌近17%。苏宁易购公告称，实控人张近东拟筹划转让公司20%-25%股份，受让方为基础设施等行业。此外，“20永煤MTN001”跌逾33%，“17京文投MTN001”跌逾25%，“18天泰实业PPN001”跌逾12%，“19云投MTN003”跌逾10%，“20大连万达MTN002”跌逾8%，“16奥燃02”跌近7%，“18恒集02”跌逾6%；“20冀中能源PPN005”涨逾23%，“20大连万达MTN001”涨逾8%，“11泛海02”涨近6%，“18水城债”涨近5%。
3、中介债券数据显示，2月25日信用债偏离度监控显示，高估值成交债券共7只，20柳投02以7.30%成交，高于估值18.13BP；低估值成交债券共10只，20抚州01以4.62%成交，低于估值16.82BP；成交收益率不低于6%的债券有3只，20柳投02收益率最高报7.30%。
4、转债行情持稳，两市逾六成转债下跌，涨跌幅均为个位数。天康转债跌近9%，天铁转债和明阳转债均跌逾6%。盛路转债继续受到资金追捧，日内涨超2%，全天成交30亿元，连续第二日居两市之首。明日是蔚蓝转债的最后一个交易日，若未操作将亏损逾11%。
5、货币市场利率多数上涨，但银行间资金面宽松不改。银存间质押式回购1天期品种报1.7022%，涨19.06个基点；7天期报2.2092%，涨6.65个基点；14天期报2.3445%，跌1.23个基点；1个月期报2.50%，涨250个基点。
6、资金面平稳，Shibor涨跌互现。隔夜品种上行19.1bp报1.703%，7天期上行10.1bp报2.215%，14天期下行1.9bp报2.349%，1个月期下行0.6bp报2.721%。
7、银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报1.71%，涨19个基点；FR007报2.25%，跌1个基点；FR014报2.46%，涨1个基点。
8、银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报1.70%，涨19个基点；FDR007报2.21%，涨8个基点；FDR014报2.35%，跌1个基点。
9、一级市场方面，国开债和进出口行债中标利率均低于中债估值。据交易员透露，进出口行3个月、3年、5年、10年（剩余期限7.1年）、10年期金融债中标收益率分别为1.9656%、3.1633%、3.3972%、3.5401%、3.7302%，投标倍数分别为5.12、3.59、3.13、4.9、2.7。国开行2年期固息增发债中标收益率2.9001%，投标倍数10.28；10年期固息新发债中标利率3.66%，投标倍数4.43。
10、美债收益率集体上涨，3月期美债收益率涨1.1个基点报0.046%，2年期美债收益率涨5.5个基点报0.188%，3年期美债收益率涨12.5个基点报0.366%，5年期美债收益率涨21.8个基点报0.825%，10年期美债收益率涨14.4个基点报1.524%，创一年来新高；30年期美债收益率涨3.8个基点报2.273%。
11、欧债收益率大幅上涨，英国10年期国债收益率涨5.2基点报0.780%，创一年来新高；法国10年期国债收益率涨7.5个基点报0.025%；德国10年期国债收益率涨7.2个基点报-0.234%；意大利10年期国债收益率涨11.3个基点报0.797%，西班牙10年期国债收益率涨8.3个基点报0.471%，葡萄牙10年期国债收益率涨8.7个基点报0.359%。
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