每日说债（2021.02.18）
春节期间，海外资产均在交易通胀预期：油价冲破60美元关口，即使昨晚沙特宣布在油价上涨前要扩产，油价也仅仅小幅下跌后就再次上涨，并没有畏惧扩产新闻；拜登上台后，美国疫情控制效果显著，在通胀预期和经济复苏预期共同作用下，美债长端快速上涨。在没有增量利多叠加海外利空的情况下，今天债市也是没有悬念的低开，并以消极的徘徊结束了今天的行情。十年活跃券上行3~5BP；五年上行3BP左右。具体走势见下图：
（全天债券走势 数据来自QB）
今天央行开展2000E MLF和200E OMO，净回笼2600亿，但是资金价格并未偏离OMO逆回购利率太多。我们认为，近期的操作仍是表现了央行以“稳”为主的态度。因此，今天的大跌主要可能还是通胀预期的影响。从盘面上看，今天开盘后跌破前低，但是收在前低下影线（96.755，96.84）内，反映出消极纠结徘徊的状态。大概率上，有可能还会再次下探，侥幸地来说，可能会回落后反弹冲高。笔者认为，还是从大概率上来着手安排目前的交易，也就是如果手上仍有多单，可以逢高做空进行对冲，坐以待毙不是好的选择。虽然盘中一度跌破之前震荡区间下沿位置，但不代表就进入了大空头状态，等短期悲观情绪释放完，中期向上突破仍是可以期待。不过，从长期趋势来看，债市暂时还是以空为主。短空中多长空，可能是后期的节奏。
本文章转载自：公众号:交易员观察 作者：徐溶
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