外汇随心聊（2020.02.18）十年期美债收益率升破1.3，美元获得支撑
春节假期期间，美国那儿的行情甚为火热，股市大涨，债市大跌，国内交易员边嗑瓜子边看戏。
图1 十年期美债收益率节节攀升数据来源：Bloomberg 江苏银行资金营运中心
美债收益率的上行原因是多方面的。首先是美国近期公布的经济数据强于预期。经季节调整后，1月份零售销售激增5.3%，美国制造业产出继去年12月增长0.9%后，今年1月增长1.0%，疫情控制带来的经济恢复初见成效。其次是通胀预期的升温。春节期间受极寒天气影响，美油向上突破60美元/桶关口，大宗商品价格呈现复苏交易的特征，加之美联储此前对通胀的温和表述，美债隐含通胀率不断攀升。最后是全球单日新增确诊病例已下降至20万人，相较于高峰期降低了近70%，各国的疫苗接种也在逐步推进（尤其是英美）。全球风险偏好明显回暖，资本向权益类资产聚集，美债承压。
美国财政部2月17日公布的国际资本流动报告（TIC）显示，2020年12月，外国投资者累计持有美国国债7.04万亿美元，较11月减少175亿美元，已连续5个月下滑，从目前趋势看，美债的熊市还远未走完。
图2 美元指数走强 数据来源：Bloomberg 江苏银行资金营运中心
在美债收益率的支撑下，美元也有所走强。根据CFTC公布的数据显示，美元净空头持仓规模已创2个月以来的新低，进入2021年以来，美元指数的底部就在不断抬升。目前欧美处于同步复苏阶段，但美国疫苗接种进度领先，且拜登政府1.9万亿美元经济刺激计划也即将付诸实施，步子比欧洲迈的快。美元上半年预计将维持震荡走强走势，区间为91-93。
本文章转载自：公众号:交易员观察 作者：殷悦
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