每日说债（2021.01.12）
今天债市虽然只有2毛钱的振幅，但是却走出了惊心动魄的感觉，主要还是尾盘突如其来的两毛钱爆拉，有点出乎意料。T2103收于97.965，比前一日上涨0.6%。截止下午五点，十年和五年活跃券均下行2BP左右，短端下行3~4bp略多。具体走势见下图：
全天债券走势 数据来自QB
除央行早上逆回购50E、继续净回笼之外，今天无太多增量消息。早盘至下午两点，主要是受股市压制，在跷跷板影响下，有小幅跳水可能性，因此为求心安，笔者也是小幅撤退了一些仓位。然而，尾盘的拉升却可能让埋伏好的交易多头有点意外，市场的解读依然是降准的可能和回落的金融数据即将公布。我们认为，即使尾盘多头看上去很激动，目前债市还是缺乏主线和大趋势，可能不会成为资金的首选。不过由于目前的利率绝对水平较好，配置力量仍在。
对于交易盘来说，有波动才有利润，最近几个月（尤其是期货，现券表现相对好些）的震幅实在味同嚼蜡。后期，把交易盘做成配置盘不是很好的选择。我们认为目前的高位震荡格局没有变，因此逢高就要止盈，摒弃高抛，等待低吸。今天尾盘的探底回升是否是上涨的征兆，我们认为还得打个问号。因为其出现的位置是在三天连续的下跌之后而不是缩量震荡后，因此，还是要谨慎，98以上位置可小幅慢慢止盈。震荡状态下，蛰伏轻仓比做正规军往前冲要舒适得多。
本文章转载自：公众号:交易员观察 作者：徐溶
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