【机构观点精粹】2025.02.13

1、【债市综述】周三现券期货震荡走弱，银行间主要利率债收益率普遍上行，5-7年期上行幅度较大；国债期货全线小幅收跌；银行间资金边际转松，DR001加权利率回落至1.81%附近，且与七天期倒挂现象消失；同业存单利率整体小幅下行，短端下行幅度相对更大；万科债普遍上涨，“22万科02”涨近4%。

2、交易所债券市场收盘，万科债普遍上涨，“22万科02”涨近4%，“21万科06”和“22万科07”涨超3%，“22万科06”涨近3%，“21万科04”、“22万科04”和“21万科02”涨超2%。此外，“吉林2103”涨超10%，“铁建YK06”涨超3%；“22长开04”和“PR普洱01”跌超2%。万得地产债30指数涨0.87%，万得高收益城投债指数涨0.05%。

3、中证转债指数收盘涨0.45%，万得可转债等权指数收盘涨0.5%。其中，38只可转债涨幅超2%，利扬转债、湘泵转债、贵广转债、精锻转债、亚泰转债涨幅居前，分别涨9.63%、7.95%、7.49%、6.28%、6.19%。跌幅方面，6只可转债跌幅超2%，锋龙转债、联创转债、科达转债、松原转债、博汇转债跌幅居前，分别跌5.75%、3.91%、3.57%、2.7%、2.69%。

4、货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行9.56BP报1.8147%，7天期下行5.13BP报1.85%，14天期下行6.77BP报1.8544%，1月期下行13.48BP报1.844%。

5、Shibor短端品种表现分化。隔夜品种下行8.7BP报1.832%；7天期上行0.7BP报1.845%；14天期下行10.1BP报1.869%；1个月期上行0.5BP报1.715%。

6、银行间回购定盘利率全线下跌。FR001跌12.37个基点报1.8563%；FR007跌8.0个基点报1.9%；FR014跌5.0个基点报1.93%。

7、银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001跌9.89个基点报1.8311%；FDR007持平报1.85%；FDR014跌10.0个基点报1.85%。

8、财政部91天、182天期国债加权中标收益率分别为1.3563%、1.3588%，边际中标收益率分别为1.4007%、1.4036%，全场倍数分别为2.79、2.59，边际倍数分别为1.67、1.27。进出口行7年期金融债“24进出清发17(增发4)”中标利率为1.583%，全场倍数4.76，边际倍数1.22。农发行1.074年、10年期金融债中标收益率分别为1.3429%、1.6620%，全场倍数分别为3.3、3.54，边际倍数分别为3.49、1.56。

9、美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨7.36个基点报4.3527%，3年期美债收益率涨7.29个基点报4.385%，5年期美债收益率涨9.95个基点报4.4676%，10年期美债收益率涨8.76个基点报4.6228%，30年期美债收益率涨8.61个基点报4.8331%。

10、欧债收益率收盘普遍上涨，英国10年期国债收益率涨3.5个基点报4.541%，法国10年期国债收益率涨3.2个基点报3.236%，德国10年期国债收益率涨4.7个基点报2.475%，意大利10年期国债收益率涨3.1个基点报3.559%，西班牙10年期国债收益率涨3.7个基点报3.095%。