【机构观点精粹】2024.12.3

1、国盛宏观熊园发布报告称，展望2025年，干字当头，可能延续“波动大、预期差大”；资产端，年底年初可能阶段性“股债双牛”，全年权益可能震荡偏上行，内需、顺周期、科技有望交替表现；国内债牛仍可期、波动加大，“上有顶、下有底”（10Y国债收益率区间可能1.75%-2.3%）；美元指数高位震荡，人民币压力较大。

2、中信证券报告称，市场利率定价自律机制工作会议11月28日召开。会议审议通过了《关于优化非银同业存款利率自律管理的自律倡议》和《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》。同业存款利率的管控将会成为近年来银行打击“高息揽储”的“新补丁”，而“利率调整兜底条款”可以进一步推动存款利率市场化调整机制，畅通利率传导，强化利率风险管理。

3、中信建投报告称，转债价格中位数仍处中性区间，局部关注偏股性转债估值回暖与权益的年末表现。长期配置角度，建议对当下的转债资产中性仓位持债待涨；基于权益“年末行情”的预期和对转债资产配置需求的提升，对于12月份的转债持乐观态度。