【机构观点精粹】2023.8.30

1、中信证券称，财政政策或应聚焦化债和减税降费，货币政策或具备更多的发力空间。今年以来，市场的波动表现反映出对市场参与者对政策的关注，然而政策预期落空的背后体现出市场对财政政策扩张的期待过高。我们认为，财政政策的总体思路是恰当合适的，考虑到财政收支尤其是地方政府收入端面临较大的压力，因此今年更要注重维持财政的稳定性，通过发行特殊再融资债等方式进行债务化解，为之后经济活力的释放创造空间。与之不同，我们认为货币政策在今年有着较大的发挥空间，横向对比其它经济体，我国央行资产负债表扩张空间较为充足，可以考虑通过一系列政策组合来提高居民收入、降低实体经济融资成本，支撑经济复苏的进

2、中金固收表示，高收益中资美元债方面，地产需求端政策又现发力，或对供需关系相对较好的一二线城市地产消费有所提振，短期情绪上利好城市线能布局较好、债务风险可控、再融资渠道顺畅的国央企地产和个别优质民企地产主体，不过长期看仍需观察后续地产销售高频数据以及房企基本面数据。

3、华创固收表示，后市可重点关注：一是政策敏感度较高的方向，包括券商和汽车，可关注浙22转债、财通转债和爱迪转债；二是政策利好且股息率较高的银行板块，可关注成银转债、杭银转债、张行转债、苏行转债、重银转债、苏银转债；三是经济复苏仍然偏弱环境下主题板块交易机会，可关注金宏转债、华特转债、中特转债、本钢转债、天业转债；四是低估值、高分红板块，可关注燃23转债、洪城转债。