【机构观点精粹】2021.3.19

【机构观点精粹】2021.3.19
2021-03-19 09:30:37
       1、华创固收称，本次议息会议美联储整体表态偏鸽，对经济和通胀短期预期虽偏乐观，但中长期预期偏谨慎。当前美联储并未给出压低美债收益率承诺，而后续美国经济和通胀增速上行或将带动美债收益率进一步回升。对国内债市而言，美债收益率继续上行可能性较大，海外市场对国内债市影响仍然偏空。

       2、光大固收称，2021年以来，A股市场出现下跌行情，转债下修事件增多，其中发行人的下修意愿受发行人资金紧张程度、回售压力和股权稀释程度的影响。发行人资金压力越大，促进转债下修的意愿越强烈，处在回售期的转债转股的确定性也比较强，而股权稀释比例越大的转债越不容易下修。

       3、中金固收称，伴随越来越多的金融机构和企业开始布局绿色金融，预估后续绿色债券的规模有望得到快速增长，前期发行主体将以开发性银行为主，后期则陆续由商业银行和非金融企业接棒。从品种上来讲，也将逐步多元化，从金融债扩充至专项债、ABS等其他券种领域。

       4、江海证券：fed议息会议显示对利率容忍度较高，美债利率或进一步反弹，并对风险资产形成压力。短期内，美债利率反弹对中国国债压力有限，但打压风险资产，反而利好中国国债。最近中国债券市场依然保持窄幅波动，如果美债利率进一步反弹，中国债券市场窄幅波动状态或有望破局。

       5、海通证券首席经济学家荀玉根表示，从全年来看，今年中国宏观流动性会较去年在边际上略微收紧，但这会是一个很温和的状态，若用中国十年期国债利率来衡量，2021年预估其全年均值会从2020年的2.95%上升到3.1%以上。

       6、国君固收覃汉：警惕美元指数逆转所蕴含的风险。货币政策重心向“防风险”倾斜，强美债+强美元的组合下，国内货币政策都很难边际转松。如果后续美联储提前收紧得到确认，那么美元将进入中期上升通道。美元走强打压风险偏好，在短期可以给国内债市带来边际利好，但债市仍需警惕央行为了应对全球流动性退潮而打提前量。

本文章转载自：Wind
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