金融街下午茶（2025.6.19）

一、热点聚焦

1、6月16日-18日，国家主席习近平赴哈萨克斯坦出席第二届中国—中亚峰会。期间，国家发改委与中亚五国有关部门达成共建“一带一路”、中欧（亚）班列、人工智能等四份合作文件。

2、据央视新闻，三位知情人士称，美国总统特朗普在6月17日晚已告诉他的高级助手，称他已批准对伊朗的攻击计划，但暂不下达最终命令，以观察伊朗是否会放弃其核计划。据报道，特朗普希望通过威胁手段迫使伊朗满足其要求。

3、外交部回应“美国可能对伊朗发动袭击”新闻报道称，当前中东地区局势紧张敏感，面临失控的风险，中方反对任何违反联合国宪章宗旨和原则，侵犯别国主权安全和领土完整的行为，反对在国际关系中使用或威胁使用武力。国际社会，特别是有影响力的大国，应秉持公正立场和负责任态度，为推动停火止战，重回对话谈判创造条件，避免地区局势滑向深渊，引发更大的灾难。

4、中国驻美国大使谢锋指出，当前中美关系正处在关键节点，合作共赢还是两败俱伤，是摆在我们面前两条截然不同的航道。谢锋表示，经贸合作一直是中美关系的压舱石，工商界从来是中美务实合作的生力军，美中贸委会始终是中美经贸关系的领跑者。谢锋说，中国的发展是世界的机遇，相信中国就是相信明天，投资中国就是投资未来。

二、国内宏观

1、第九届中国-南亚博览会在昆明开幕。全国人大常委会副委员长王东明强调，中国愿把自身发展同南亚国家发展更紧密地结合起来，以建设和平、安宁、繁荣、美丽、友好“五大家园”为共同愿景，不断增进战略互信、坚定捍卫多边主义、持续深化务实合作、积极开展互学互鉴，推动构建周边命运共同体，共创美好未来。

2、商务部召开例行新闻发布会，回应近期商务运行热点问题。商务部回应中欧经贸关系称，中欧互为主要贸易伙伴，中方高度重视中欧经贸关系，一直与欧方保持各层级的密切沟通，推动双边贸易投资合作健康、稳定发展，加强在世贸组织等多边领域的立场协调，致力于通过对话协商来妥善解决经贸摩擦。中方将与欧方一道，全面落实双方领导人达成的重要共识，积极推动中欧经贸合作提质升级，推动解决彼此关切，共同为中欧高层交往做好经贸议题和成果筹备。对于“中国申请加入CPTPP准备情况”，商务部表示，中方为加入协定做好了充分准备，下一步将主动对接CPTPP等国际高标准经贸规则，稳步扩大制度型开放。同时，继续按照有关程序与各成员开展深入沟通交流，积极推进加入进程。

3、国家发改委公告称，为进一步加强评估督导领域重大问题研究，更好推动重大战略规划、重大政策、重大改革、重大工程取得实效，现面向社会公开征集课题，研究题目包括政府投资带动社会投资的难点堵点研究等。

4、央行公告称，6月19日以固定利率、数量招标方式开展了2035亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2035亿元，中标量2035亿元。Wind数据显示，当日1193亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放842亿元。

三、国内股市

1、A股三大指数单边下行，创业板指跌逾1%，市场逾4600股下跌。上证指数收跌0.79%报3362.11点，深证成指跌1.21%，创业板指跌1.36%，北证50跌1.98%，科创50跌0.54%，万得全A跌1.2%，万得A500跌0.9%，中证A500跌0.89%。A股成交1.28万亿，上日为1.22万亿。固态电池概念股逆势上涨，湘潭电化、丰元股份等涨停。油气股午后逆势大涨，山东墨龙、准油股份5连板。PCB概念股继续走强，中京电子2连板。稳定币概念大幅走低，雄帝科技跌逾8%。可控核聚变题材跌幅居前，合锻智能、中核科技跌停。减肥药概念股集体调整，常山药业跌停。

2、港股低开低走，恒生指数收跌1.99%报23237.74点，恒生科技指数跌2.42%，恒生中国企业指数跌2.13%。全日大市成交额2201亿港元。南向资金净买入额14.27亿港元。医药、有色、消费板块跌幅居前，稳定币概念股冲高回落，低价油气股再度活跃。海天味业上市首日涨0.55%。

3、深交所举办深市债券ETF市场高质量发展会议。深交所相关负责同志表示，今年初成功推出首批深市基准做市信用债ETF，近期科创债ETF已集中申报，为投资者提供了更优质多元的场内配置工具。下一步，将在证监会统筹下研究制定多项支持措施，降低基准做市信用债规模门槛、调整基准做市清单更新发布安排、设置基准做市信用债指数成份券备选池、优化债券ETF做市考核机制等，进一步提升市场效率、扩大产品覆盖面，持续推动债券ETF市场高质量发展。

4、港交所行政总裁陈翊庭表示，当前港股IPO排队企业超160家，仅5月就有40多家企业递表。内地与香港交易所应错位发展、合作大于竞争。港交所能够发挥全球窗口作用，正好与A股的深厚产业基础形成互补。企业选择A转H或H转A的动因在于融资平台多元化与投资者群体拓展，A+H股形成良性互动是交易所互补、互联互通的成功例证。

5、德勤表示，随内地龙头企业加快来港上市，香港今年新股数量将达80只，集资额上调至2000亿港元，较4月初预测的1300至1500亿港元大幅提升。

6、将未盈利科技型企业全部纳入科创成长层，科创板开启新一轮改革。截至目前，科创板已支持54家上市时未盈利企业上市，覆盖创新药、芯片设计、人工智能等新兴产业、未来产业领域。其中有22家企业上市后实现盈利，成功摘掉了“未盈利”的帽子，还有32家企业尚未摘帽。

7、中国银行与中国人保联合发布《共同支持上海国际航运中心建设行动方案》，围绕金融服务航运安全、服务航运便利化、服务航运绿色转型三方面，针对当前上海国际航运中心建设工作的重点难点，推出十项具体行动措施，以银行保险合力推动航运全产业链融合扩容、促进高质量发展，致力于提升航运金融和航运保险领域的中国话语权。

四、产经动态

1、商务部表示，中国一贯高度重视维护全球产供链的稳定与安全，依法依规不断加快对稀土相关出口许可申请的审查，已经依法批准一定数量的合规申请，并将持续加强合规申请的审批工作。中方愿就此进一步加强与相关国家的出口管制沟通对话，积极促进便利合规贸易。

2、商务部国际贸易经济合作研究院发布最新版《跨国公司在中国》报告显示，2013-2023年，中国规模以上外资工业企业研发人员全时当量从每年62.9万人增加到83.8万人，增长33.2%；研发经费从2015.1亿元人民币增加到3757.6亿元人民币，增长86.5%。

3、外交部回应“美方宣布将恢复学生签证面试”称，中美教育合作是互利的，中方一贯反对将教育合作政治化，希望美方将特朗普总统欢迎中国留学生来美学习的表态落到实处，切实保障在美中国留学生和学者的正当合法权益。

4、金融监管总局人身保险监管司向各人身保险公司下发《关于分红险分红水平监管意见的函》。文件明确了应当充分论证拟分红水平必要性、合理性和可持续性的相关情形，要求各公司不得偏离账户资产负债和投资收益实际情况，随意抬高分红水平搞“内卷式”竞争。文件要求，各公司应当平衡好分红保险预定利率与浮动收益、演示利益与红利实现率的关系，根据每个账户的资产配置特点和实际投资收益率，审慎确定各产品年度分红水平。

5、知情人士透露，中国光伏行业协会本周召开的会议主题，仍是关于“限产保价”。光伏三季度将迎来更大力度减产，预计开工比例将环比降低10%-15%左右。同时，针对“低于成本销售”的严控政策同步落地-第三方专项审计组将全面进行审计，深挖低价销售证据，对违规的企业采取多样化措施，“以次充好”的产品销售行为也将迎来整顿。

6、全球可持续交通高峰论坛高官会议6月30日在天津举行。会议将重点就三个议题进行讨论，一是全球可持续交通发展与合作框架文件，二是全球可持续交通发展报告，三是全球可持续交通最佳实践案例。

7、在专项借款的支持下，截至5月份，广州已合计认购存量房6000余套用于安置。虽然广州尚未公布收购存量商品房的大致预算及套数，但可以明确的是，收购的动作还在持续推进。对于房企而言，这是一次难得的去库存机会。

8、北京市人民政府办公厅印发《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的实施意见》提出，打造一批冰雪知名品牌和专精特新中小企业。加强高质量户外运动目的地建设，整合优质资源，打造一批知名冰雪品牌和龙头企业。加大财政金融政策支持力度。统筹用好财政预算投入、固定资产投资、地方政府专项债券、体育彩票公益金等支持渠道。

9、广西自治区商务厅发布《关于暂停2025年广西消费品以旧换新补贴活动的通知》，从2025年6月20日24:00起，暂停汽车置换更新、家电以旧换新、3C数码购新、电动自行车以旧换新、家装厨卫“焕新”补贴活动；以旧换新补贴活动还将持续全年开展，具体恢复时间以官方公告为准。

10、LABUBU3.0“前方高能”系列6月18日晚间首次开启全球范围线上预售，引发市场震动。大面积发售直接冲击到二级市场，在一些二手平台，目前，LABUBU3.0一端（整盒内含6个盲盒）普遍挂价仍在1500元以上，有的甚至挂价到2800元。但在黄牛群中，随着预售开启，LABUBU3.0系列价格下探，大家普遍出价在650元至800元收一端（整盒内含6个盲盒）。

五、金融科技

1、有报道称，京东科技旗下京东币链科技CEO刘鹏近期表示，正在香港金管局“沙盒”内测试锚定港元及其他币种的合规稳定币，计划最早于今年第四季度上线，并首先应用于京东全球售港澳站结算场景。京东方面回应称，相关说法是准确的，但前面那个时间点是有明确前提的：具体时间表取决于监管。京东期望今年第四季度初获发牌照，并同时推出京东稳定币。京东稳定币将于公链发行，届时任何人均可公开查阅发行量等数据。

六、公司要闻

1、马斯克的太空探索技术公司（SpaceX）“星舰”S36飞船6月18日在测试时发生巨大爆炸。发动机刚刚点火，飞船突然爆炸并解体，巨大火球冲上天空。SpaceX正在调查爆炸原因。这是“星舰”试飞前进行的静态点火测试，飞船原定于6月30日进行第十次试飞。

2、天风国际分析师郭明錤最新发文称，苹果供应商鸿海精密预计将于2025年第三季度末或第四季度初正式开始生产苹果的折叠屏iPhone。目前还有很多零部件尚未定版，比如最关键的转轴部分。不过，目前折叠屏规格已确定，该屏幕将由三星显示生产。

3、OpenAI发布其联合创始人兼首席执行官Sam Altman的40分钟深度专访。本次访谈技术干货很足，Altman谈到大家非常关心的核心产品GPT-5，大概率会在今年夏天发布，但也会因为命名、安全测试、功能迭代等原因延长产品时间。

4、半导体开发制造商Wolfspeed预计将在未来几天公布一项预先打包的破产协议，旨在迅速削减数十亿美元的债务。届时以阿波罗全球管理公司为首的债权人正准备根据破产计划接管该公司，在达成重组协议后，Wolfspeed将呼吁债权人对该计划进行投票，然后再正式申请破产保护。

七、海外宏观

1、种种迹象显示，美元资产光环不断褪色。经历了特朗普政府关税主张引发的市场动荡以及惠誉下调美国信用评级背后的财政担忧，美国资产吸引力正在走弱。美国银行和法兴银行本周发布报告显示，全球投资者5月继续减持美国股票和美元，将注意力转向欧元区股票和新兴市场。

2、韩国央行副行长表示，美联储未来货币政策路径不确定性依然很高；将密切关注市场形势，为波动加剧做好准备。

3、韩国财政部提出总额为30.5万亿韩元的补充政府预算方案，包括20.2万亿韩元的支出计划和10.3万亿韩元的税收收入修订。

4、日本央行前首席经济学家龟田清作表示，除非美国关税形势出现戏剧性的积极转变，使日本央行能够调整5月份做出的悲观预测，否则日本央行今年可能会推迟加息。

5、瑞士央行下调政策利率25个基点至0%，符合市场预期。瑞士央行表示，如有需要，准备干预外汇市场；预计2025年GDP增长1%至1.5%；预计2026年GDP增长1%至1.5%；失业率可能继续“小幅”上升。

6、瑞士5月贸易帐顺差38.31亿瑞郎，前值从顺差63.58亿瑞郎修正为63.25亿瑞郎。其中，实际出口环比降10.2%，前值降3.3%；实际进口环比升0.5%，前值降10.0%。

7、澳大利亚5月季调后失业率4.1%，预期4.1%，前值4.1%；5月就业人口降0.25万人，预期增2.25万人，前值增8.9万人。

八、海外股市

1、亚太主要股指收盘多数下跌，日经225指数收盘跌1.02%报38488.34点，权重股方面，东京电子跌2.97%，基恩士跌2.67%，索尼跌2.46%，丰田汽车跌1.69%。韩国综合指数收盘涨0.19%报2977.74点，权重股方面，Kakao涨9.42%，Hyundai-Rotem涨7.89%，刷新历史新高。澳洲标普200指数收盘跌0.09%报8523.7点。新西兰标普50指数收盘跌0.46%报12569.05点。

2、日本制铁公司副董事长森高弘表示，公司可能通过发行股票为141亿美元收购美国钢铁公司及相关投资承诺提供资金。公司将寻求避免稀释现有股东权益的方案，但未透露更多细节。日本制铁首席执行官桥本英二表示，与美国政府就收购美国钢铁公司达成的协议确保两个关键要素：管理自主权和盈利能力；对与美国政府达成的协议感到满意。

九、债券

1、国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.16%，10年期主力合约持平，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.01%。

2、中证转债指数收跌0.49%，报433.14点，成交金额571.27亿元。万得可转债等权指数下跌0.63%，报206.07点。其中，东时转债、利民转债、精装转债、金丹转债、天阳转债跌幅居前，分别跌11.77%、10.75%、8.15%、6.78%、6.07%。恒帅转债、晨丰转债、泉峰转债、首华转债、天壕转债涨幅居前，分别涨14.96%、6.13%、5.35%、4.76%、3.51%。

3、国开行3年、7年期金融债中标收益率分别为1.5029%、1.6687%，全场倍数分别为3.5、5.57，边际倍数分别为1.55、2.12。

4、国开行1年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.3463%、1.5210%、1.6422%，全场倍数分别为3.54、3.17、2.84，边际倍数分别为1.49、16.17、1.19。

5、中国进出口银行“支持上海稳外贸促发展主题债券”发行仪式在上海举行。该本期债券期限1年，金额100亿元，发债资金将主要用于支持上海市重点外贸企业经营发展，涵盖航运、高新技术、能源保供、产业链供应链等外贸产业关键领域，获得了各类市场投资主体的踊跃认购。

十、商品

1、国内商品期市收盘多数上涨，农副产品普遍上涨，红枣涨4.89%，鸡蛋涨0.70%，玉米淀粉涨0.30%，纸浆涨0.46%，苹果下跌0.60%；能源品普遍上涨，原油涨4.73%，低硫燃料油涨2.72%，LPG涨1.61%，燃油涨1.54%；化工品普遍上涨，乙二醇涨2.02%，苯乙烯涨2.01%，沥青涨1.49%，聚丙烯涨1.18%，PVC涨0.49%，橡胶涨0.21%，尿素下跌0.22%；非金属建材普遍上涨，玻璃涨1.84%。

2、世界黄金协会最新调查显示，绝大多数受访者（95%）预计全球央行的黄金储备将在未来12个月内增加。瑞银财富管理投资总监办公室表示，上述调查符合其预期，央行需求有望继续支撑金价，预计金价到今年年底约为3500美元/盎司，高于目前的3375美元/盎司。

3、巴克莱发布报告称，如果伊朗石油出口减半，预计布伦特原油价格将升至每桶85美元。在伊朗发生更广泛冲突的最坏情况下，预计价格将突破每桶100美元。

十一、外汇

1、环球银行金融电信协会（Swift）发布《人民币追踪月度报告和数据统计》显示，2025年5月，人民币在全球支付货币中的占比为2.89%，4月为3.50%。

2、在岸人民币对美元16:30收盘报7.1882，较上一交易日下跌14个基点。人民币对美元中间价报7.1729，较上一交易日调升32个基点。