金融街下午茶（2025.6.18）

热点聚焦

1、中国人民银行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上宣布八项重磅金融开放举措。一是设立银行间市场交易报告库；二是设立数字人民币国际运营中心；三是设立个人征信机构；四是在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点；五是发展自贸离岸债，遵循“两头在外”的原则和国际通行的规则标准，拓宽“走出去”企业及“一带一路”共建国家和地区优质企业的融资渠道；六是优化升级自由贸易账户功能；七是在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新。八是会同证监会研究推进人民币外汇期货交易。

2、中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，将聚焦提升制度的包容性和适应性，以深化科创板、创业板改革为抓手，更好发挥科创板“试验田”作用，加力推出进一步深化改革的“1+6”政策措施，统筹推进投融资综合改革和投资者权益保护，加快构建更有利于支持全面创新的资本市场生态。

3、近期，多地传出以旧换新“国补”暂停或者调整的消息。对此，国家相关主管部门就“国补”下一步计划独家回应《人民财讯》称，今年国家安排3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新，目前已向地方下达了共计1620亿元资金，剩余资金将有序下达。2025年的消费品以旧换新政策将全年实施，有关部门正指导地方平稳有序使用“国补”资金，推动政策发挥更大效能。

国内宏观

1、央行公开市场开展1563亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。Wind数据显示，当日1640亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼77亿元。

2、金融监管总局局长李云泽在2025陆家嘴论坛上发表主题演讲。李云泽表示，金融监管总局将与上海市政府联合发布《支持上海国际金融中心建设行动方案》，推出一系列务实举措，包括鼓励上海在科技金融、跨境金融等领域开展创新试点，支持符合条件的全国性银行在沪设立金融资产投资公司，支持探索不动产、未上市股权等非货币信托财产登记上海模式，提升上海国际再保险、航运保险承保能力和全球服务水平等。

3、国家外汇局局长朱鹤新表示，国家外汇局将在自贸试验区实施一揽子外汇创新政策，包括优化新型国际贸易结算、扩大合格境外有限合伙人（QFLP）试点等10项便利化政策，积极支持自由贸易试验区提升战略。

4、中国人民银行行长潘功胜在陆家嘴论坛上宣布设立银行间市场交易报告库。高频汇集并系统分析银行间债券、货币、衍生品、黄金、票据等各金融子市场交易数据，服务金融机构、宏观调控和金融市场监管。

国内股市

1、沪指窄幅整理，AI硬件方向午后崛起，多个热点题材回调。上证指数收涨0.04%报3388.81点，深证成指涨0.24%，创业板指涨0.23%，北证50跌0.65%，科创50涨0.53%，万得全A持平，万得A500涨0.03%，中证A500涨0.07%；A股成交1.22万亿。AI硬件方向午后崛起，PCB、CPO走强。军工股领涨，北方长龙、长城军工涨停。稳定币概念仍局部活跃，楚天龙、东信和平涨停。银行股再度走强，多股创历史新高。稀土永磁概念股调整，中科磁业大跌12%。创新药概念股跌幅明显，广生堂、北陆药业跌逾10%。

2、恒生指数收跌1.12%报23710.69点，连跌两日，恒生科技指数跌1.46%，恒生中国企业指数跌1.16%。全日市场成交额1819亿港元，较前一交易日回落。南向资金净买入额12.42亿港元。脑机接口概念股集体回落，南京熊猫电子股份跌超10%；消费股、地产股表现疲软。低价油气股大涨，吉星新能源涨超340%。

3、证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上宣布，中国资本市场学会已正式获批在上海注册成立，这是贯彻落实习近平总书记关于金融工作重要论述的具体举措，也是我国资本市场发展中的一件大事。将广泛团结和凝聚行业机构、上市公司、高校院所、政府部门等各方面研究力量，全力把学会打造成具有重要影响力的资本市场理论研究、学术交流、决策咨询高端智库平台。

公司要闻

1、京东集团创始人、董事局主席刘强东在一个小型分享会中表示，京东进军酒旅餐饮领域，目的是希望通过供应链将这些行业的成本降到20%，降到原来的2/3，能够成为酒店餐饮一个新通路。为此，京东为酒店、餐饮业务成立了新通路事业部。

2、百度电商推出两大计划，首先是通过流量扶持、超头主播数字人打造、预算扶持，实现百度优选超头主播的数量倍增；其次将再次追加10万个数字人带货主播，投入1亿元数字人消费补贴、千万级别的运营扶持，帮助普通人、中小企业开启数字人直播。

3、乐华娱乐近期与新兴潮玩平台Wakuku的深度联姻，让投资者期待其有望在Labubu的神话之外，开辟一条确定性的爆款孵化路径。

4、菜鸟推出新款无人车并同步启动预售，车型为菜鸟GT-Lite，定价2.18万元，叠加限时优惠后，售价1.68万元。菜鸟称，该车型可以实现L4级无人驾驶快递车的落地使用。

5、特斯拉计划在7月第一周暂停其得克萨斯州超级工厂的生产活动，此次停产涉及ModelY和Cybertruck车型。这已经是该工厂在过去两个月内的第二次停产。此前在5月末，特斯拉曾将得克萨斯超级工厂原本的长周末延长为一周的停产，当时被认为是为了应对市场需求下降以及库存积压问题。公司声称此次停产是为了进行“生产线的维护与改进”。

6、在采购服务提供商Chain IQ遭受勒索软件攻击之后，超过13万名瑞银员工的信息被发布到暗网上。 数据集包括首席执行官Sergio Ermotti的直拨电话号码。名为“Hunters International”的黑客实施了攻击。瑞银暂未置评。

7、OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼表示，美国科技巨头Meta曾试图通过提供高达1亿美元的签约奖金，以及更高的年度薪酬方案来挖走OpenAI员工。但到目前为止，其最优秀的人才还没有决定接受他们的邀请。

海外宏观

1、日本首相石破茂表示，加薪比削减消费税更重要；现金发放是帮助低收入家庭应对高物价最迅速且最有效的方式；政府将研究措施应对中东动荡导致油价飙升的潜在影响；美国关税对包括汽车产业在内的许多日本企业造成了重大打击；不能为了仓促达成关税协议而损害日本的国家利益。

2、日本5月出口同比降1.7%，预期降3.8%，其中对美国出口同比下降11.1%，前值降2.0%；进口同比降7.7%，预期降6.7%，前值降2.20%。5月季调后商品贸易帐逆差3054.8亿日元，预期逆差3590亿日元，前值逆差4089亿日元。

3、日本4月核心机械订单同比升6.6%，预期升4.0%，前值升8.4%；环比降9.1%，预期降9.7%，前值升13.0%。

4、日本6月短观制造业景气判断指数6，前值8；非制造业景气判断指数30，前值30。

5、英国5月零售物价指数环比升0.2%，预期升0.1%，前值升1.7%；同比升4.3%，预期升4.2%，前值升4.5%。核心零售物价指数同比升4.1%，前值升4.2%。

6、英国5月CPI同比升3.4%，预期升3.4%，前值升3.5%；环比升0.2%，预期升0.2%，前值升1.2%。核心CPI同比升3.5%，预期升3.5%，前值升3.8%；环比升0.2%，预期升0.2%，前值升1.4%。

海外股市

1、亚太主要股指收盘涨跌不一，日经225指数收盘涨0.9%报38885.15点，权重股方面，任天堂涨6.59%，刷新历史新高，迅销涨1.98%。韩国综合指数收盘涨0.74%报2972.19点，权重股方面，NaverCorp涨17.92%，Kakao涨6.56%，现代摩比斯涨4.72%，三星电子涨2.93%。澳洲标普200指数收盘跌0.12%报8531.2点。新西兰标普50指数收盘跌0.1%报12627.32点。

2、全球动荡之际，任天堂凭借强劲销售增长吸引了避险投资者关注，股价创两个月最大涨幅并触及新高，得益于Switch2的强劲需求。据统计，Switch2发布后四天销量超350万台，大幅超越初代Switch。其他游戏公司Square Enix和万代南梦宫股价亦走强，凸显游戏行业对关税不确定性及地缘政治恶化的抵御能力。

债券

1、国债期货收盘表现分化，30年期主力合约涨0.09%报120.900元，10年期主力合约跌0.01%报109.140元，5年期主力合约跌0.01%报106.280元，2年期主力合约涨0.01%报102.544元。

2、中证转债指数收盘上涨0.01%，报435.26点，成交金额595.14亿元。万得可转债等权指数下跌0.02%，报207.38点。其中，雪榕转债、联得转债、东时转债、博瑞转债、华懋转债涨幅居前，分别涨9.14%、8.53%、7.49%、4.91%、4.49%。北陆转债、天路转债、金丹转债、苏利转债、海波转债跌幅居前，分别跌9.39%、9.32%、8.75%、5.04%、4.38%。

3、农发行10年期固息债“25农发20(增5)”中标利率为1.75%，全场倍数3.5，边际倍数2.06；3年期浮息债“25农发09(增6)”中标利率为1.6725%，全场倍数6.5，边际倍数26.25；1.074年期固息债“25农发21(增5)”中标利率为1.3593%，全场倍数2.66，边际倍数1.27。

4、财政部5年期固息债“25附息国债03(续3)”加权中标收益率为1.429%，边际中标收益率为1.4652%，全场倍数3.9，边际倍数5.84；91天期国债“25贴现国债37”加权中标收益率为1.2917%，边际中标收益率为1.3199%，全场倍数3.85，边际倍数1.45。

商品

1、商品期市收盘，原油主力合约涨超6%，对二甲苯、PTA、甲醇、集运欧线、液化气、短纤、LU燃油涨超3%，燃料油、BR橡胶、沪银、氧化铝、乙二醇涨超2%。多晶硅跌2%。

2、印度限制进口含金量超过1%的钯铑合金。

3、中国5月份气态天然气进口526万吨，同比增10.4%；液化天然气进口484万吨，同比降25.6%；氧化铝出口21万吨，同比增104.6%；汽油出口69万吨，同比降20.3%；年累计汽油出口311万吨，同比降22.1%。

4、全球棉花市场或将迎来又一轮大增产，中国、巴西、澳洲等几大主产区棉花产量均有望增加。当下国内棉花基差坚挺，高等级棉花紧缺，关税加征迫使部分企业转用国内棉花，棉花库存持续去化，基本面边际好转。业内专家一致认为，随着今年10月新花上市，棉花基差有望回归，棉价或将承压。

5、郑商所公告，自6月20日结算时起，红枣期货合约的交易保证金标准调整为9%，涨跌停板幅度调整为8%；自6月19日当晚夜盘交易时起，菜粕期货2507、2508、2509、2511及2601合约的交易指令每次最小开仓下单量调整为4手。

外汇

1、在岸人民币对美元16:30收盘报7.1868，较上一交易日下跌30个基点；人民币对美元中间价报7.1761，较上一交易日调贬15个基点。