金融街下午茶（2025.5.15）

一、宏观

1、国家主席习近平复信中国丹麦商会负责人，勉励中国丹麦商会及会员企业为增进中丹、中欧友好和深化互利合作作出新贡献。习近平指出，中国过去是、现在是、将来也必然是外商理想、安全、有为的投资目的地，相信中国就是相信明天，投资中国就是投资未来。希望中国丹麦商会及会员企业继续在中丹、中欧之间发挥桥梁作用，为增进中丹、中欧相互了解和友好，深化双方互利合作贡献力量。

2、商务部召开例行新闻发布会，有记者就中美经贸磋商机制进行提问。商务部新闻发言人何咏前表示，中方对通过对话沟通解决经贸关切始终持开放态度。依据中美日内瓦会谈共识，双方同意建立经贸磋商机制，就经贸领域各自关切保持沟通。中方将适时发布相关消息。

3、央行公告称，5月15日以固定利率、数量招标方式开展了645亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量645亿元，中标量645亿元。Wind数据显示，当日1586亿元逆回购和1250亿元MLF到期，据此计算，单日全口径净回笼2191亿元。

4、2025年度“5·15”全国公安机关打击和防范经济犯罪宣传日主会场活动在北京启动。近年来，全国公安经侦部门坚持依法严打各类经济犯罪，积极防范化解金融风险，持续优化法治化营商环境，严格落实公安机关服务保障高质量发展若干措施，推进实施《公安经侦部门便民利企十项工作指引》，主动问需于企、问计于企、服务进企，大力提供便利服务和安全保障，为维护社会主义市场经济秩序、捍卫国家经济金融安全构筑了坚实的法治保障。

5、国际标准化组织（ISO）正式发布《老龄化社会 老龄化包容性数字经济通用要求与指南》，该标准由我国牵头制定，是ISO首个人口老龄化视角下的数字经济标准。

6、外交部发言人林剑主持例行记者会指出，自2025年6月1日起至2026年5月31日，对巴西、阿根廷、智利、秘鲁、乌拉圭持普通护照人员实行免签政策，上述五国持普通护照人员来华经商、旅游观光、探亲访友、交流访问、过境不超过30天，可免办签证入境。林剑指出，中方将坚持高水平对外开放，出台更多措施，不断提升中外人员往来便利化的水平。

二、国内股市

1、【A股收盘综述】三大指数震荡走弱，科技股全线回调，上证指数收跌0.68%报3380.82点，深证成指跌1.62%，创业板指跌1.92%，北证50跌0.38%，科创50跌1.26%，万得全A跌1.14%，万得A500跌1%，中证A500跌1.04%。A股成交1.19万亿，上日为1.35万亿。

港口及航运股再度上涨，南京港、连云港、宁波海运、宁波远洋3连板。美容护理概念股走高，芭薇股份30cm涨停。化工股继续走强，吉林化纤2连板。合成生物概念股活跃，川宁生物、金达威等涨停。算力产业链集体调整，科华数据逼近跌停。军工、券商跌幅靠前。

2、【港股收盘综述】恒生指数跌0.79%报23453.16点，恒生科技指数跌1.56%，恒生中国企业指数跌0.97%。全日大市成交2002亿港元，较前一交易日有所回落南向资金净卖出额2.21亿港元。行业板块多数下跌，半导体、内房股表现疲软。京东集团-SW超4%领跌蓝筹。腾讯控股绩后跌0.19%。腾讯音乐-SW涨近7%，近2日累计涨超20%。微盟集团放量大涨逾19%。

3、最高人民法院、证监会联合发布《关于严格公正执法司法 服务保障资本市场高质量发展的指导意见》，提出严格公正执法司法、保障资本市场改革发展的23条意见，主要内容包括：一是聚焦投资者保护，站稳人民立场。依法打击欺诈发行和财务信息披露造假，完善虚假陈述民事赔偿责任制度。常态化开展证券纠纷代表人诉讼，便利投资者依法维护自身合法权益，降低投资者维权成本。二是规范市场参与人行为，塑造良好市场生态。推动证券期货基金经营机构回归本源、稳健经营。三是强化司法行政协同，凝聚发展合力。推进完善纠纷多元化解机制，推动“抓前端、治未病”走深走实。四是完善组织保障，切实提升审判能力与监管能力。

4、证监会举办2025年“5·15全国投资者保护宣传日”活动，最高人民法院和证监会将联合发布《关于严格公正执法司法 服务保障资本市场高质量发展的指导意见》。这是司法保障资本市场高质量发展的纲领性文件。

证监会及相关系统单位将集中发布《上市公司募集资金监管规则》及相关自律组织业务规则等与投资者保护密切相关的制度规则，发布投资者保护重要举措、机制创新示范案例等，还将发布《中国证监会2024年执法情况综述》，对证监会2024年的执法情况作全面介绍。

证监会副主席陈华平：坚持追“首恶”，加大对造假公司大股东、实控人等直接责任人员的查处力度，从严从快惩治违规减持，特别是绕道减持、变相减持等扰乱资本市场秩序的行为；集中力量打击内幕交易、操纵市场等严重侵害中小投资者利益的违法行为，重拳整治非法荐股、非法代理维权等违法活动，维护健康的市场生态。

中国证券业协会修订发布《证券纠纷调解规则》。在健全调解机制上，完善受理、调解程序、监督等多方面制度，明确当事人权利义务，保障调解有序进行。在完善调解流程上，根据纠纷复杂程度设置简易和普通调解程序，丰富调解途径并明确调解时限。同时，协会深化与人民法院、仲裁机构的合作，明确调解协议效力确认途径，增强调解协议的执行力。引入小额速调机制，明确示范判决与调解衔接机制，降低投资者维权成本。

5、深交所：将粤丰环保调出深港通下的港股通标的证券名单，5月15日起生效。

6、港交所环球上市服务部副总裁陆琛健表示，2014年-2024年，香港IPO累计募集资金领跑全球，达3030亿美元，超过纳斯达克和纽交所；另外，新经济、科技企业引领近年香港IPO市场，2014年-2017年，IPO募资额占比最高的五大行业为金融、消费、公用事业、医疗保健、资讯科技，而2018年-2024年，前五大行业分别为资讯科技、消费、医疗保健、地产建筑、金融。

7、港交所环球上市服务部副总裁陆琛健表示，前沿技术领域的科技企业已经成为香港市场最重要的板块之一，使香港市场的多样性、流动性与深广度得到进一步提升。预计A+H上市将继续成为2025年的关键主题。

8、香港证监会与阿布扎比金管局订立谅解备忘录，以加强在监督两地集体投资计划投资经理方面的合作。该谅解备忘录就监督和监察从事跨境基金管理、投资管理或顾问活动的受监管实体，订定了谘询、合作及信息交换的框架。

9、工业母机产业投资基金分别与北京市经济和信息化局、天津市工业和信息化局签订战略合作协议。

10、吉利汽车在港交所公告称，2025年第一季度营收725亿元，同比增25%；母公司拥有人应佔溢利较去年同期（经重列）增长264%至56.7亿元。第一季度，极氪整体业绩表现优秀，净利润达5.1亿元，较去年同期增长近两倍。

11、春秋航空宣布将推出“宠物进客舱”创新服务。自5月20日起，将率先在上海—哈尔滨往返航线试点，提供宠物友好三联座位区、优先登机等在内的全流程宠物友好出行方案，单程宠物机票定价为999元起（不含燃油费）。

12、小米集团公关部总经理王化发文称，米粉反馈有人在集体扩散小米汽车销量的内容，了解了下各平台统计的4月10万以上轿车的销量排行榜，同时也问了下近期情况，和每一个小长假一样，假期前后消费重心向旅游、休闲等领域倾斜。无视周期的主观臆断，非常不专业。

13、网易：第一季度净营收288.29亿元，同比增长7.4%；归属公司股东净利润103亿元，上年同期净利润76.34亿元。

14、汇丰欧洲大陆宣布，已向董事会与职工代表组织提交在法国的发展建议，相关战略旨在简化机构，将商业银行业务与环球银行及市场业务结合，并适应不确定的经济环境、日益激烈的竞争和高昂的内部成本。该项目的实施将导致净裁员348人，占法国员工总数的逾10%。

15、印度内阁宣布批准HCL与鸿海在该国北方邦的合资工厂项目。该厂将为手机、笔记本电脑、汽车、个人电脑等设备生产显示驱动芯片，设计月产能为2万片晶圆，可生产3600万个显示驱动芯片。声明称，该项目投资额可达370亿印度卢比（约合4.35亿美元）。

三、行业

1、工信部印发《通信建设工程质量提升和安全生产行动方案（2025-2027年）》，将通过三年努力，不断提高通信建设领域安全生产风险隐患治理水平，持续增强从业人员质量安全意识和专业能力，稳步提高监管水平，通信建设市场发展环境持续得到优化。

2、中国农业机械流通协会发布数据显示，2025年4月份中国农机市场景气指数（AMI）为47.9%，环比下降13.8个百分点，同比下降6.8个百分点，这一数据标志着农机市场景气度跌入不景气区间，呈现出旺季不旺的鲜明特征。

3、北京金融法院副院长薛峰在北京金融法院新闻发布会上表示，过去两年，北京金融法院共受理案件15267件。其中，涉投资者保护相关民商事、行政案件共4773件，占全院总收案数的31%。

4、有报道称娃哈哈陕西公司多位职工反映，他们所在的乳品车间于2025年2月停产，车间50余名一线员工被迫停工，而公司未给出合理的解决方案。娃哈哈方面对相关情况做出说明称，去年因水产品市场需求快速增长，公司的产品结构对应调整，导致公司出现产能紧张，迅速启动了应对措施，委托代工厂生产同时进行自有设备改造与投资新建工厂。为增强终端市场的响应能力，需要调整优化产销布局结构，导致部分工厂停工停产。

娃哈哈发布《关于娃哈哈纯净水委托代工相关情况的声明》称，公司和今麦郎确存在委托代工关系，代工期间公司自查发现个别批次纯净水产品未通过出厂抽样检测。自2025年4月起，公司已终止与相关代工方的合作。娃哈哈表示，目前市场上在售的娃哈哈纯净水均符合国家质量标准及公司产品质量管理标准，请消费者放心选购。

对于“娃小宗”是否作为独立子品牌推出，娃哈哈集团回应称，“因前期娃哈哈商标的转让目前尚处于登记备案过程中，具有不确定性，为此不排除在近期推出全新的自有品牌，并已为此次转型做好了相关的准备工作”。

5、vivo近日启动了一项名为“蓝极星计划”的顶尖人才招募项目，涉及岗位包括芯片、AI大模型、XR等核心技术领域。根据招募信息显示，蓝极星计划的定位为vivo最核心的人才战略方案，面向全球高校顶尖技术人才。在待遇方面，vivo也给出了匹配顶尖学术背景、顶级工作和学习资源配套等条件，提供专属岗位导师和技术专家，并承诺薪酬上不封顶。

6、为贯彻落实中央“稳市场、稳预期”和提振消费、扩大内需有关部署要求，发挥好商业地产在促消费中的重要作用，推动消费场景优化和内容迭代更新适应新型消费需要，中国房地产业协会定于6月12日在北京召开“中国房地产业协会商旅分会成立大会暨2025商业地产发展大会”。

四、海外

1、亚太经济合作组织：预估2025年亚太地区GDP增长率为2.6%，低于先前的3.3%；4月贸易政策的波动幅度是2015-2024年平均值的9倍。

2、美国总统特朗普表示，伊朗已经同意了部分条件，将敦促伊朗在不获得核武器的情况下达成协议。美国正在与伊朗进行认真的谈判，以实现长期和平。

特朗普：印度提出了一项协议，基本上是“零关税”，与苹果公司CEO谈论了印度工厂的事，市场关注美联储讲话。

3、据两名知情人士表示，日本经济再生大臣赤泽亮正最早可能于下周前往华盛顿，与美国进行第三轮贸易谈判。他的访问日期不确定，将取决于两国在缩小工作人员层面谈判分歧方面能取得多大进展。

4、韩国金融监管机构宣布，自9月起将每位客户在金融机构的存款保险上限从5000万韩元提至1亿韩元（约71174美元），以增强公众对银行体系信心，此举使韩国存款保险制度更接近国际标准。该措施可能影响货币市场，储户或转向高利率金融机构，商业银行或发债补资金缺口。

5、法国4月CPI终值环比升0.6%，预期升0.5%，初值升0.5%，3月终值升0.2%；同比升0.8%，预期升0.8%，初值升0.8%，3月终值升0.8%。调和CPI终值同比升0.9%，预期升0.8%，初值升0.8%，3月终值升0.9%；环比升0.7%，预期升0.6%，初值升0.6%，3月终值升0.2%。

6、英国第一季度GDP初值同比升1.3%，预期升1.2%，去年第四季度终值升1.5%；环比升0.7%，预期升0.6%，去年第四季度终值升0.1%。英国3月GDP同比升1.1%，预期升1.0%，前值升1.4%；环比升0.2%，预期持平，前值升0.5%。

7、澳大利亚4月就业人口增8.9万人，预期增2万人，前值增3.22万人；季调后失业率为4.1%，预期4.1%，前值4.1%；全职就业人口增5.95万人，前值增1.5万人；兼职就业人口增2.95万人，前值增1.72万人。

五、国际股市

1、亚太主要股指收盘涨跌不一，日经225指数收盘跌0.98%报37755.51点，权重股方面，丰田汽车跌3.36%，三井住友金融集团跌3.17%，索尼跌2.8%，任天堂跌2.18%。韩国综合指数收盘跌0.73%报2621.36点，权重股方面，SK海力士跌2.67%，梅里茨金融跌2.32%，现代汽车跌2.13%。澳洲标普200指数收盘涨0.22%报8297.5点。新西兰标普50指数收盘涨0.79%报12880.82点。

2、OpenAI宣布GPT-4.1将直接在ChatGPT中提供。Plus、Pro和Team用户将能够通过模型选择器中的“更多模型”下拉菜单访问GPT-4.1。企业版和教育版用户将在未来几周内获得访问权限。

3、今年的Computex将于5月20日至23日举行，英伟达CEO黄仁勋的主题演讲被安排在5月19日上午。今年的Computex也是美国宣布新的关税政策以来，全球计算机和芯片行业巨头在亚洲首次举行的大型科技盛会。

4、美国司法部正在调查联合健康集团的医疗保险账单操作，而该医疗保险公司表示，其并未获悉任何正在进行的新调查。知情人士称，这项近几个月启动的民事欺诈调查正在审查该公司记录触发其医疗保险优势计划额外付款的诊断的做法。过去几个月，有一系列报道详细描述了联合健康集团如何利用联邦医疗保险计费规则牟利。

5、华纳兄弟探索宣布，公司旗下流媒体平台Max将于今夏恢复HBO Max的品牌名。声明称，重启HBO Max品牌名将进一步推动服务发展，并增强订阅用户对服务的期待。

6、微软创始人比尔·盖茨透露，Meta首席执行官马克·扎克伯格计划捐出超过90%的个人资产用于慈善事业。

7、据知情人士透露，星巴克公司在考虑其中国业务的各种选择，包括出售股份的可能性时，已经与私募股权公司、科技公司和其他公司进行了接触。这家咖啡连锁店本周通过一名财务顾问向几家潜在投资者发出了信函，征求他们对其中国业务以及如何发展业务的意见。这笔交易对这些资产的估值可能达到数十亿美元。

8、亚马逊云科技与沙特AI公司HUMAIN合作，将共同投资超50亿美元建“AI特区”，该特区将整合多项创新能力，包括亚马逊云科技专属AI基础设施与服务器。

9、西门子第二财季营收197.6亿欧元，同比增长6.9%，预估192.7亿欧元；净利润22.5亿欧元，同比增长11%；订单216.4亿欧元，同比增长9.9%，预估204.5亿欧元。

10、日产汽车社长伊万・埃斯皮诺萨透露称正在探讨与本田在美国开展合作。设想的是利用日产美国工厂剩余产能为本田生产汽车等。日产还考虑与三菱汽车也展开合作，或在日产美国工厂共同生产SUV。

11、现代汽车宣布，该公司在沙特的一家生产厂破土动工，这是其在中东的首个制造基地，标志着该公司全球扩张的一个重要里程碑。

六、期货

1、国内商品期市收盘涨跌不一，集运指数（欧线）涨逾8%；能化品多数下跌，原油跌近5%，LPG、燃油跌逾2%；贵金属均下跌，沪金跌逾3%，沪银跌逾2%；黑色系多数上涨，铁矿石涨逾1%；基本金属多数上涨，氧化铝涨近4%；农产品涨跌不一，菜粕涨近2%，生猪、菜油、鸡蛋跌逾1%。

2、北京市检三分院作为北京唯一一家证券期货犯罪办案基地，对北京市证券期货犯罪实施集中管辖。2024年全年共受理各类证券期货犯罪捕诉案件72件165人，办案量跃居全国首位。从严打击违规信披、操纵市场等严重危害金融安全的证券犯罪，做到精准“拆弹”，以法治金融助力防范化解金融风险。

3、全球最大液化天然气（LNG）运输加注船“海洋石油301”通过“船对船”方式，为国际航行船舶“地中海朵蕾特”成功加注3200吨保税LNG。这批LNG提取自珠海LNG接收站，标志着大湾区首单跨关区保税LNG加注业务成功落地。

4、商务部表示，关于美方针对进口汽车、钢铝232关税和美方对进口药品发起232调查，中方认为，美方做法是典型的单边主义和保护主义行径，不仅损害他国权益、破坏以规则为基础的多边贸易体制，也无益于本国产业发展。中方敦促美方尽快停止232关税措施，通过平等对话妥善解决各方关切。

5、贸易追踪机构Vizion公布的数据显示，在美国和中国互降关税之后，在美国下单的从中国到美国的集装箱运输预订量飙升近300%。

6、IEA月报：将2025年平均石油需求增长预测上调至74万桶/日，原因是GDP增长预期上调以及油价下跌；将2025年全球供应增长预期上调至160万桶/日，原因是沙特产量前景更为乐观。

7、沙特公共投资基金（PIF）持股的沙特矿业公司宣布同美国稀土生产商MP Materials签署协议，共同探索建立全面整合的端到端稀土供应链的机会。

七、债券

1、国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.24%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约持平。

2、中证转债指数收盘下跌0.44%，报428.64点，成交金额511.27亿元。万得可转债等权指数下跌0.47%，报204.46点。其中，欧通转债、宏昌转债、惠城转债、利民转债、奥飞转债跌幅居前，分别跌6.69%、4.55%、4.47%、4.45%、3.65%。回盛转债、京源转债、雪榕转债、精锻转债、永安转债涨幅居前，分别涨7.74%、4.01%、3.00%、2.97%、2.45%。

3、国开行4期金融债中标收益率多数低于中债估值。国开行1年、3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.3599%、1.6439%、1.5330%、1.6558%，全场倍数分别为3.41、2.83、2.11、2.32，边际倍数分别为4、1.44、1.26、1.59。

国开行3年期浮息债“25国开14(增9)”中标利率为1.6439%，全场倍数2.83，边际倍数1.44。

4、进出口行1年期固息债“25进出04(增4)”中标利率为1.267%，全场倍数4.56，边际倍数1.23。

5、深交所公告，2025年中央金融机构注资特别国债（二期）已发行结束，根据财政部有关规定，本期债券于5月19日起在深交所上市交易。本期债券为7年期固定利率附息债，证券编码“102302”，证券简称“注资特国2502”，发行总额1450亿元，票面利率1.57%。

八、外汇

1、周四在岸人民币对美元16:30收盘报7.2132，较上一交易日下跌49个基点。人民币对美元中间价报7.1963，调贬7个基点。