金融街下午茶（2025.5.12）

一、宏观

1、中美日内瓦经贸会谈联合声明指出，中美双方承诺将于5月14日前采取以下举措：美国将修改4月2日规定的对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留对这些商品加征剩余10%的关税；取消根据4月8日和4月9日对这些商品的加征关税。中国将相应修改税委会公告2025年第4号规定的对美国商品加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留对这些商品加征剩余10%的关税，并取消根据税委会公告2025年第5号和第6号对这些商品的加征关税；采取必要措施，暂停或取消自4月2日起针对美国的非关税反制措施。商务部发布中美日内瓦经贸会谈联合声明指出，双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。中方代表是国务院副总理何立峰，美方代表是财政部长斯科特·贝森特和美国贸易代表贾米森·格里尔。协商可在中国、美国，或双方商定的第三国进行。根据需要，双方可就相关经贸议题开展工作层面磋商。

2、国务院副总理何立峰在会见世界贸易组织总干事伊维拉时指出，中方坚定支持多边主义和自由贸易，支持世界贸易组织在全球经济治理中发挥更大作用。各方应在世界贸易组织框架下通过平等对话解决分歧和争端，共同维护多边主义和自由贸易，促进全球产业链供应链稳定畅通。中国将继续全面深入参与世界贸易组织改革，支持世界贸易组织发挥全球贸易“稳定器”作用，维护发展中成员正当权益，为应对全球共同挑战作出更大贡献。

3、央行公告称，5月12日以固定利率、数量招标方式开展了430亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量430亿元，中标量430亿元。Wind数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放430亿元。

4、国家统计局决定于2025年在全国范围内开展两次人口固定样本跟访调查。调查结果将用于加强人口变动统计，服务人口高质量发展。两次调查的标准时点分别为6月1日零时和11月1日零时。6月1日至6月25日和11月16日至12月5日期间，调查员将入户开展调查工作。

5、工信部召开部分省份工业经济运行座谈会。会议强调，面对严峻复杂的国际形势，统筹国内经济工作和国际经贸斗争，坚定不移办好自己的事，推动二季度工业经济平稳运行，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。要保持战略定力，统筹用好“两新”“两重”政策，持续培育壮大新质生产力，大力推动重点产业提质升级，积极按照中央部署综合整治“内卷式”竞争，全力为企业发展营造良好环境。

6、财政部、工信部发布《关于做好2025年中小企业数字化转型城市试点工作的通知》明确，2025年将选择34个左右的城市开展第三批试点工作，试点城市应为地级市及以上，包括各省（区）的省会城市、其他地级市，直辖市所辖区县。已纳入前两批试点范围的城市不得重复申报。第三批城市试点实施期两年，自实施方案批复之日起开始计算。

7、国新办发布《新时代的中国国家安全》白皮书，旨在全面阐释新时代中国国家安全工作的创新理念、生动实践和建设成果，增进国际社会对中国国家安全的认知和理解。

二、国内股市

1、【A股收盘综述】上证指数收涨0.82%报3369.24点，深证成指涨1.72%，创业板指涨2.63%，北证50涨2.89%，科创50涨0.49%，万得全A涨1.3%，万得A500涨1.25%，中证A500涨1.26%。A股成交1.34万亿，上日为1.22万亿元。

三大指数高开高走，创业板指表现强势，军工股反复活跃，市场逾4100股上涨。军工股再度大涨，七丰精工、中航成飞等超20股涨停。受中美谈判利好消息影响，苹果产业链集体反弹，蓝思科技等纷纷大涨。机器人概念股表现活跃，拓斯达20cm涨停。创新药概念股走弱，迈威生物-U跌超10%，百济神州-U跌超9%。

沪深两市主力资金净流入135.56亿元。市场情绪亢奋但成交量并未匹配放大，军工股超预期大涨逐渐形成题材主线，高出口占比个股及大金融午后获大资金关注，中航成飞、立讯精密获大单抢筹。

2、【港股收盘综述】恒生指数涨2.98%报23549.46点，创3月27日以来收盘新高，恒生科技指数涨5.16%，恒生中国企业指数涨3.01%。全日大市成交额3224亿港元，较前一交易日大幅上升。南向资金净卖出额185.28亿港元，单日净卖出额创2021年2月以来新高。消费电子板块领涨，高伟电子涨超18%，金融股、新能源汽车股表现强势。医药股、黄金股走低。

3、福建省人民政府办公厅印发《关于进一步推动资本市场服务科技型企业高质量发展的若干措施》提到，支持省内法人证券公司通过充实资本、优化激励约束、完善国际化布局、加快上市等持续提升投行能力和财富管理能力，打造一流投资银行，更好服务科技型企业发展。完善大股东对省属证券公司的考核办法，建立更为宽松的长周期、重功能发挥的业绩考核制度，探索实施长期股权激励方案。推动证券公司、公募基金公司积极申请互换便利等创新业务资格，促进资源优化配置。

福建省发文指出，加强地方国有控股上市公司市值管理工作，将市值管理纳入国有上市公司经营业绩考核体系。各地要强化上市公司高质量发展跟踪服务，及时分析研判上市公司发展情况和有关困难，“一企一策”协调解决有关问题。支持国有企业在依法合规、风险可控的前提下，通过债务重组、兼并收购等手段，助力困难上市公司纾困解难。

4、宁德时代公告称，股东及副董事长李平及其配偶与“上海复旦大学教育发展基金会”签订《复旦大学学敏自然科学研究基金捐赠协议书》，拟无偿捐赠405万股公司无限售流通股股票，占总股本的0.1%，用于设立“复旦大学学敏自然科学研究基金”。

5、小米SU7拿下4月中国汽车市场10万以上价位段的销量冠军（不分车型、不分能源形势）。

6、剂泰医药考虑在香港进行2亿美元IPO。

7、有消息称远望谷招聘港股证券事务负责人，市场猜测公司或为赴港上市做准备。对此，远望谷证券部工作人员回应称，目前公司没有赴港上市的相关计划，也没有任何这方面的消息，如果有会第一时间披露。

8、消息称，紫金矿业选择中信证券和摩根士丹利为其安排黄金业务香港IPO事宜。

9、具身智能公司自变量机器人近日完成数亿元A轮融资，由美团战投领投、美团龙珠跟投。自成立起不到一年半时间内，自变量机器人目前已完成7轮融资，累计融资金额超10亿元。

10、台积电美国新厂频频传出生产良率捷报，不仅美国新厂的第三厂提早动土，后续将开出的三座新厂产能已陆续被客户预订一空。

三、行业

1、教育部基础教育教学指导委员会发布《中小学人工智能通识教育指南（2025年版）》和《中小学生成式人工智能使用指南（2025年版）》，旨在科学规范推进人工智能全学段教育，进一步落实培养具有人工智能素养的创新人才的重要举措，为全球教育领域应对技术变革贡献中国方案。

2、商务部数据显示，截至5月11日，2025年汽车以旧换新补贴申请量达322.5万份，其中汽车报废更新103.5万份，置换更新219万份。自2024年汽车以旧换新政策实施以来，累计补贴申请量已突破1000万份。

3、中国汽车工业协会公布的数据显示，今年1至4月份，我国汽车产销量分别完成1017.5万辆和1006万辆，同比分别增长12.9%和10.8%。其中，新能源汽车产销量分别完成442.9万辆和430万辆，同比分别增长48.3%和46.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的42.7%。

4、海南省印发《海南省科技创新券管理办法》，其中明确，在南繁、深海和航天等领域试点开放创新券全国通兑，通过与其他省、市科技主管部门签署创新券合作协议，促成和建立服务机构互认机制，服务企业通过创新券平台使用创新券异地购买科技创新服务，推动优质科技创新资源要素有序跨区域流动。

5、内蒙古：要加快人工智能点位科技“突围”，以链式思维打造人工智能产业，加大传统产业智能化改造力度；强调呼包鄂乌要拓展一体化成效，促进基础设施快速连通、政务服务方便快捷、产业发展协同有效；东部盟市要以问题为导向完善振兴举措，加大能源、农牧业等领域改革力度。

6、由中信、新湖、融创合作开发的上海壹号院4天半内收获171组意向客户，三批次认筹率超267%，成为2025年上海黄浦区首个触发积分制项目。三批次推出的新品户型涵盖建面约300-1010平方米海派大宅，项目即将于近期迎来开盘。

四、海外

1、日本首相石破茂再次重申，他将在与美国的谈判中要求取消所有加征的关税，尤其是针对汽车的关税措施。石破茂表示，日本车企目前在美国投资并创造大量就业机会，如果日本的汽车工业因美国的关税措施被削弱，日本车企将“无法在美投资”。石破茂还表示，尽管美英两国于近日达成的贸易协议是一种可能的模式，但日本坚决要求对美出口零关税。

2、日本财务省公布的2024年度国际收支初值显示，反映与海外货物、服务及投资交易状况的经常项目为顺差30.3771万亿日元（约合人民币1.5万亿元），与上年度相比增加4.2107万亿日元，创下有可比数据的1985年度以来历史新高，并连续2年创新高。反映海外资产利息及分红等动向的“第一次所得收支”的顺差额增加。

3、日本3月贸易帐顺差5165亿日元，预期顺差5477亿日元，前值顺差7129亿日元；3月季调后经常账顺差27231亿日元，预期顺差24649亿日元，前值顺差23168亿日元。

五、国际股市

1、亚太主要股指收盘全线上涨，日经225指数收盘涨0.38%报37644.26点，权重股方面，东京海上控股涨1.91%，日本电报电话涨1.82%，中外制药跌11.13%。韩国综合指数收盘涨1.17%报2607.33点，权重股方面，三星电子涨5.11%，起亚汽车涨3.47%，斗山能源涨3.41%，现代汽车涨3.11%。澳洲标普200指数收盘涨0.03%报8233.5点。新西兰标普50指数收盘涨0.57%报12676.75点。

2、微软旗下一项名为WO2025086084的专利现已通过欧洲专利局申请，显示微软未来的Surface Phone折叠屏手机支持安装掌机手柄，变身“Xbox掌机”。

3、近日有报道称，苹果已向渠道商下发了调价通知，苹果iPhone 16 ProMax所有容量版本降价约1313.06元；而iPhone 16 Pro的128GB版本降价约1445.27元，其他版本同样降价约1300元。而针对此情况，苹果授权专营门店表示，并未接到新的调价通知。

4、马斯克：Grok3.5还需要一周左右的时间去打磨，现在还是有点太粗糙了。

5、礼来公布的减肥药替尔泊肽关键指标全面碾压诺和诺德的司美格鲁肽，分析师指出，这场被业界称为“GLP-1世纪之战”的头对头试验，被认为不仅改写了肥胖症治疗指南，更预示着全球千亿级市场的格局重构，未来两年GLP-1市场将呈现“2+N”格局——礼来与诺和诺德合计占据80%以上份额，其余厂商争夺剩余蛋糕。

6、挪威主权财富基金宣布，已决定撤销将德国公用事业巨头RWE排除在投资组合之外的决定。2020年，该基金根据更新的道德准则，以使用和生产煤炭为由，将RWE、嘉能可、英美资源集团、沙索尔（Sasol）和AGL Energy排除在投资组合之外。2022年，RWE将煤炭淘汰计划提前了8年，并准备在2030年结束以褐煤为基础的发电，这是与德国政府达成的协议的一部分。

7、丰田发布消息称，将在日本国内停售轿车“卡罗拉”的汽油版本。包括卡罗拉系列的“旅行版”和“运动版”共3款车型将在5月19日前进行部分改良，销售车型将集中于混合动力车（HV）。

8、本田4月中国汽车销量43689辆，同比下降40.8%。

9、日本财务省公布的初步数据显示，日本养老基金的代理人4月份买入的外国股票数量创下纪录。银行的信托账户净买入了2.76万亿日元（189亿美元）的此类证券。

六、期货

1、国内商品期市收盘多数上涨，集运指数（欧线）主力合约涨停；贵金属涨跌不一，沪银涨逾1%，沪金跌逾2%；黑色系多数上涨，铁矿石涨逾3%，锰硅涨近2%；基本金属均上涨，沪镍涨近2%，沪铝、沪铅涨逾1%；能化品多数上涨，苯乙烯涨近5%，丁二烯橡胶、对二甲苯涨逾3%；农产品涨跌不一，郑棉涨逾2%，菜籽跌近1%。

2、国家出口管制工作协调机制办公室：战略矿产出口管制事关国家安全和发展利益，加强出口全链条管控是关键；各部门、各地方要加强对本领域、本地区相关经营主体的培训指导与日常监管，坚持“预防在先，处置在前”，密切跟踪战略矿产流向，强化信息研判共享，及时做好预警和相关处置，严防战略矿产非法外流。

3、商务部新闻发言人就开展打击战略矿产走私出口专项行动应询答记者问指出，各相关部门加强执法协作、严厉打击战略矿产走私出口、形成“齐抓共管”的高压态势，采取切实有效措施、坚决防止战略矿产非法外流。各相关部门立即开展行动，针对近期在战略矿产领域出现的伪报瞒报、夹藏走私、“第三国”转口等企图规避出口管制的违法违规行为，迅速开展跨部门调查和案情会商，加大口岸查验和打击查处力度，深挖幕后非法实体和走私网络，从严从快查办违法案件，持续提升出口管制执法效力，切实维护国家安全和发展利益。

4、日本首相石破茂暗示，增加从美国进口玉米将是与美国进行贸易谈判的选项之一，日本可以将玉米用作乙醇燃料而不是消费品，将其用作生物质符合日本的国家利益。

七、债券

1、国债期货大幅收跌，30年期主力合约跌1.31%，10年期主力合约跌0.46%，5年期主力合约跌0.2%，2年期主力合约跌0.08%。

2、中证转债指数收盘涨0.6%，万得可转债等权指数收盘涨0.8%。其中，40只可转债涨幅超2%，红墙转债、豪美转债、福立转债、亿田转债、中旗转债涨幅居前，分别涨10.78%、6.43%、6.22%、5.48%、5.24%。跌幅方面，3只可转债跌幅超2%，博瑞转债、佳力转债、雪榕转债、九洲转2、远信转债跌幅居前，分别跌2.34%、2.31%、2.08%、1.46%、1.46%。

3、农发行91天、3年、5年期金融债中标收益率分别为1.2876%、1.5185%、1.59%，全场倍数分别为4.48、2.98、2.52，边际倍数分别为10、1.05、2.93。

4、金科是首家进行司法重整的全国性上市房企，重整涉及的债务规模达1470亿元，债权人数量超8400家，不仅是房地产行业迄今最大的司法重整案，也是重庆市有史以来最大的重整案。金科在本次重整中成功引入了战略投资者——上海品器联合体、中国长城资产、四川发展证券基金，形成了“资本+央企AMC+地方国企”联合的产业投资人组合。

八、外汇

1、周一在岸人民币对美元16:30收盘报7.2132，较上一交易日上涨329个基点。人民币对美元中间价报7.2066，调升29个基点。

2、中国外汇交易中心公布数据显示，5月9日当周三大人民币汇率指数全线上涨，CFETS人民币汇率指数报96.53，环比涨0.33；BIS货币篮子人民币汇率指数报102.16，环比涨0.07；SDR货币篮子人民币汇率指数报91.11，环比涨0.67。