金融街下午茶（2025.5.7）

一、宏观

1、中国人民银行决定，自2025年5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。

中国人民银行决定，自2025年5月8日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.1%和2.6%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.525%和3.075%。

中国人民银行：自2025年5月7日起，下调再贷款利率0.25个百分点。下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为1.2%、1.4%和1.5%，抵押补充贷款利率为2.0%，专项结构性货币政策工具利率为1.5%。

中国人民银行：为激励引导地方法人金融机构进一步加大对涉农、小微和民营企业的信贷投放，决定增加支农支小再贷款额度3000亿元。

央行公告称，为实施好适度宽松的货币政策，加力支持实体经济，从2025年5月8日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.50%调整为1.40%。公开市场14天期逆回购和临时正、逆回购的操作利率继续在公开市场7天期逆回购操作利率上加减点确定，加减点幅度保持不变。

央行下调各期限常备借贷便利利率0.1%，自5月8日起执行。隔夜由2.35%下调至2.25%，7天期从2.50%下调至2.40%，1个月期从2.85%下调至2.75%。

2、央行行长潘功胜宣布，中国人民银行将设立5000亿元服务消费与养老再贷款，加大消费重点领域低成本资金支持。

央行行长潘功胜表示，完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率，从目前的5%调降至0%。

央行行长潘功胜表示，9项结构性货币政策工具存量规模5.9万亿元，占人民银行资产负债表规模13%，处于合理水平。

3、央行公告称，5月7日以固定利率、数量招标方式开展了1955亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量1955亿元，中标量1955亿元。Wind数据显示，当日5308亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼3353亿元。

4、金融监管总局局长李云泽表示，将尽快推出支持小微企业、民营企业融资一揽子政策，做深做实融资协调工作机制，助力稳企业稳经济。制定实施银行业保险业护航外贸发展系列政策措施，对受关税影响较大的市场主体提供精准服务，全力帮扶稳定经营、拓展市场。

金融监管总局局长李云泽表示，今年一季度房地产贷款余额增加7500多亿元，其中新增个人住房贷款创2022年以来单季最大增幅，住房租赁贷款同比增长28%。

金融监管总局局长李云泽表示，养老、健康保险保障长期准备金超过10万亿元。

5、外交部今早发布消息，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于5月9日至12日访问瑞士，访瑞期间，何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将与美方牵头人美国财政部长贝森特举行会谈。对此，外交部发言人林剑表示，美方近期不断地表示，希望同中方进行谈判；这次的会谈是应美方的请求举行，中方坚决反对美国滥施关税这一立场没有任何变化；同时我们也多次说过，中方对对话持开放态度，但任何对话都必须建立在平等、尊重、互惠的基础上，任何形式的施压、胁迫对中国都是行不通的；中方将坚定维护自身的正当利益，维护国际的公平正义。

6、香港特区行政长官李家超将于5月10日率领商贸代表团前往卡塔尔和科威特访问，进一步加强与中东地区在金融、贸易、投资和创新科技等领域的交流和联系，并向当地政商界推广香港的最新优势和机遇。李家超表示，这次商贸代表团，除香港工商界和专业界领袖外，是他首次带领内地企业参加，目的是发挥好香港在“一国两制”下内联外通的优势，通过深化国际交往合作。

7、广东省人民政府办公厅日前印发《广东省提振消费专项行动实施方案》。其中提到，加大生育养育保障力度。落实好发放育儿补贴政策，简化补贴发放流程，鼓励有条件的地市加大对二孩、三孩家庭的生育支持力度。

二、国内股市

1、【A股收盘综述】上证指数放量收涨0.8%报3342.67点，深证成指涨0.22%，创业板指涨0.51%，北证50跌0.46%，科创50涨0.36%，万得全A涨0.5%，万得A500涨0.53%，中证A500涨0.51%。A股成交1.51万亿，上日成交1.36万亿。

沪指全天维持高位整理，量能逐步放大，军工股引领市场。军工股掀起涨停潮，晨曦航空等超20股涨停。化工股午后拉升，湖北宜化、红宝丽等多股涨停。种业股午后崛起，秋乐种业、康农种业涨超10%。PEEK材料概念股午后异动上涨，中欣氟材涨停。创新药概念股调整；AI应用及算力方向表现低迷。

沪深两市主力资金净流出276.09亿元。盘前重磅发布会左右指数开盘前半小时进程，随后获利盘陆续兑现抛压陡增，市场回归此前题材运行中；TMT成主要抛盘区，近百亿资金减仓科技龙头，军工、化工承接溢出资金。

2、【港股收盘综述】港股高开低走，恒生指数涨0.13%报22691.88点，恒生科技指数跌0.75%，恒生中国企业指数跌0.23%。全日大市成交额2401亿港元，较前一交易日回升。南向资金净卖出额78.66亿港元。领展房产基金涨近7%领涨蓝筹，消息面上，REITs有望纳入沪深港通。博雷顿上市首日涨超38%。泡泡玛特再现盘前大宗交易减持，股价跌超5%。山东墨龙跌超6%。金融股表现相对强势，但涨幅较盘初明显收窄，医药股、科技股跌幅居前。

3、央行行长潘功胜表示，优化两项支持资本市场货币政策工具，将5000亿元证券基金保险公司互换便利和3000亿元股票增持回购再贷款两个工具的额度合并，总额度变为8000亿元。

央行行长潘功胜表示，上市公司回购增持股票的自有资金比例由30%下降到10%。

4、证监会主席吴清表示，全力巩固市场维稳向好的势头，动态完善应对各类外部风险攻击的工作预案，全力支持中央汇金公司发挥类平准基金作用。吴清表示，将进一步出台深化科创板、创业板改革措施，在市场层次、投资者保护等增强制度包容性、适应性。

证监会主席吴清表示，《推动公募基金高质量发展行动方案》比较成熟，将尽快发布。方案突出增强基金投资行为的稳定性，针对风格漂移、货不对板等问题，要为每只基金设立清晰的业绩比较基准，作为衡量产品真实业绩的尺寸，避免产品投资行为偏离名称和定位，同时，建立公司自身全方位的激励约束机制，明确三年以上考核权重不低于80%，减少基金经理追涨杀跌现象，提高产品长期收益。

证监会主席吴清表示，外资持有A股流通市值稳定在3万亿元左右，证监会将坚定不移推进资本市场高水平对外开放。

证监会主席吴清表示，美国的关税政策冲击了全球的经贸秩序，上市公司的经营不可避免的受到影响，不少对美出口占比较高公司影响较大。A股上市公司作为中国经济的重要优秀企业群体代表，有强大的韧性和适应能力，超大规模的内需和潜在的需求是底气，A股上市公司近9成收入来自国内。

5、金融监管总局局长李云泽表示，近期共推出8项增量政策，包括进一步扩大保险资金长期投资试点范围，为市场引入更多增量资金，调整优化监管规则，调降保险公司股票投资风险因子，支持稳定和活跃资本市场，尽快推出支持小微企业、民营企业融资一揽子政策，制定银行业、保险业护航外贸发展系列政策措施，对受关税影响较大的市场主体提供精准服务，修订并购贷款管理办法，加大对科创企业的投资力度，制定科技保险高质量发展意见。

金融监管总局局长李云泽表示，充分发挥保险资金作为耐心资本和长期资本的作用，加大入市稳市力度，下一步将推出三条措施支持稳定和活跃资本市场。一是扩大保险资金长期投资的试点范围，为市场注入更多增量资金；二是调整偿付能力的监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度；三是推动长周期的考核机制，促进长钱长投。

金融监管总局局长李云泽表示，科技企业并购贷款有序开展，已在18个城市“首单”落地。

6、中国证监会于近日公开印发《推动公募基金高质量发展行动方案》。行动方案提出一系列回应市场和社会关切的改革措施，着力督促基金公司、基金销售机构等行业机构从“重规模”向“重回报”转变，形成行业高质量发展的“拐点”。行动方案优化主动管理权益类基金收费模式。对主动管理权益类基金，推行与基金业绩表现挂钩的浮动管理费率收取模式，对于符合一定持有期要求的投资者，根据其持有期间产品业绩表现适用差异化的管理费率。业绩明显低于比较基准的，须少收管理费，有力扭转基金公司“旱涝保收”的现象。

7、证监会：出台基金公司绩效考核管理规定，要求基金公司全面建立以基金投资收益为核心的考核体系，适当降低规模排名、收入利润等经营性指标的考核权重。基金投资收益指标应当涵盖基金产品业绩和投资者盈亏情况，前者包括基金净值增长率、业绩比较基准对比等指标，后者包括基金利润率、盈利投资者占比等指标。基金公司股东和董事会对公司高管的考核，基金投资收益指标权重不低于50%；对基金经理的考核，基金产品业绩指标权重不低于80%。对基金投资收益全面实施长周期考核机制，其中三年以上中长期收益考核权重不低于80%。

8、10余家证券公司正在积极筹备科创债的申报和发行，据初步统计，约160亿元证券公司科创债有望近期落地。与此同时，证券公司科创债的相关配套支持措施也在研究中，近期将渐次落地，包括支持证券公司发行科创债，募集资金出借给另类子公司用于科创领域股权投资；支持考核证券公司债券发行规模相关指标时将科创债予以扣除等。

9、金融监管总局官网显示，兴业银行关于申请筹建兴银金融资产投资有限公司（即兴银AIC）的请示，正式获批。这是科技金融股权投资领域，全国第六家持牌AIC。随着兴银AIC的到来，意味着AIC股权投资试点的参与机构，将首度突破2017年以来的“五大”AIC（母公司为工、农、中、建、交）的展业格局、出现实质性扩容。

10、吉利汽车在港交所发布公告称，公司建议以每股极氪股份2.566美元或每股美国存托股票25.66美元作为对极氪的估值。集团持有极氪已发行及发行在外股本总额约65.7%。倘若私有化建议落实并完成，极氪将成为公司的全资附属公司，实现私有化并于纽交所退市。

11、联想杨元庆回应产品是否涨价：这肯定没有一个绝对的回答，零部件的供需情况是很重要的考量因素，大家关心的是关税的影响会反映在产品定价上，如果没有更进一步的政策改变，可能对价格影响还不大，但未来不确定性非常大。

12、消息人士称，宁德时代拟在其50亿美元的香港上市计划中，将股票定价较其深圳上市股票折价不到10%。

13、蔚来能源：五一假期期间累计完成换电服务超63.4万次，单日换电量连续超12万次。

14、碧桂园服务回应向关联方提供10亿元循环借款：公司董事会基于对全体股东共同利益考虑，以大股东所持公司股份为抵押物，作出向其提供借款的决策。所得款项将由大股东定向转借给碧桂园集团，有助于大股东履行保交楼承诺，协助碧桂园集团加快交付进度。

三、行业

1、金融监管总局局长李云泽表示，近期将加快出台与房地产发展新模式适配的系列融资制度。截至目前，房地产“白名单”贷款审批通过金额增至6.7万亿元；加快出台房地产开发、个人住房、城市更新等贷款管理办法。

2、中国轻工业联合会最新数据显示，今年一季度，我国规模以上轻工业增加值同比增长7.3%，实现营业收入5.4万亿元，同比增长4.8%。在国家统计局统计的90种主要轻工业产品中，53种产品产量实现增长。其中，助动车、电池、玩具、家用电器制造行业增加值保持两位数增长。

3、2025年，北京市将持续深化关键核心技术攻关，推动基础研究投入占研究与试验发展经费比例进一步提升，并调整中关村示范区新一轮空间布局，计划新打造不少于10家中关村特色产业园，同时“一区”承接“三城”科技成果不少于600项，将加速“北京技术”落地转化。

4、为加强网络市场监管协作，推动平台经济规范健康发展，吉林、北京、上海、浙江四地市场监管部门联合签署《网络市场协同监管备忘录》，合力优化网络市场生态，助力地方特色产业发展。备忘录突出“共建、共享、共商、共议”，旨在加强交流合作，提升监管效能。突出共建治理体系、共享信息资源、共商联合协作、共议标准规则。

5、广东省住建厅公布，1-4月，广东省房地产市场延续止跌回稳态势，新建商品房、二手房交易面积和金额均同比增长，房地产市场实现“开门红”。“五一”期间，各地住建部门联合房企推出形式多样的购房促销活动，配合优化住房消费政策组合拳，加速释放购房需求，全省房地产市场延续良好增长势头。

6、香港证监会中介机构部执行董事叶志衡及中介机构部总监兼金融科技组主管黄乐欣上周于阿拉伯联合酋长国阿布扎比和迪拜与监管机构及Web 3业界会面，交流有关虚拟资产的见解及经验。叶志衡表示，香港证监会将继续主导虚拟资产监管的相关工作，通过促进国际合作及实施健全标准，确保市场监管良好和安全。

7、2025世界人形机器人运动会将于今年8月15日至17日在国家体育场（鸟巢）和国家速滑馆（冰丝带）举办。本届人形机器人运动会比赛项目总体设计为主体赛事+外围赛事。主体赛事包括竞技赛、表演赛和场景赛，共19个项目，展示机器人应用技术的多样性、创新性与实用性。

8、天猫和小红书达成合作，正式启动“红猫计划”，天猫的电商经营加上小红书的内容种草，构建全域增长模型，助力品牌增长。

四、海外

1、美国财长贝森特：必须先缓和局势，才能推动下一步行动；特朗普的“战略不确定性”可能会给市场带来动荡，但将确保争取到最有利的贸易协议。

2、加拿大总理卡尼与美国总统特朗普同意未来几周继续就关税问题进行谈判。

3、欧盟委员会负责贸易和经济安全等事务的委员谢夫乔维奇表示，对于美国对从欧盟进口产品加征关税，欧盟将保留多种选择。美方的关税非常不公平，在美国给予部分贸易伙伴的90天所谓“对等关税”暂缓期内，欧盟将做好应对美国对欧盟产品征收大量关税的准备。

4、韩国央行公布的上月会议纪要显示，多数委员认为，韩国经济面临的不利因素增长速度快于预期，这将成为进一步降息的理由。

5、法国3月贸易帐逆差62.48亿欧元，前值从逆差78.74亿欧元修正为逆差77亿欧元。其中，出口525.51亿欧元，前值从496.7亿欧元修正为497.85亿欧元；进口587.99亿欧元，前值从575.4亿欧元修正为574.85亿欧元。

6、日本4月服务业PMI终值52.4，初值52.2；4月综合PMI终值51.2，初值51.1。

五、国际股市

1、亚太主要股指收盘多数上涨，日经225指数收盘跌0.14%报36779.66点，权重股方面，索尼跌4.05%，丰田汽车跌2.66%，三菱商事涨3.65%，东京电子涨3.62%。韩国综合指数收盘涨0.55%报2573.8点，权重股方面，韩华宇航涨8.8%，刷新历史新高，韩国电力公司涨3.91%，SK海力士涨2.58%。澳洲标普200指数收盘涨0.33%报8178.3点。新西兰标普50指数收盘涨0.61%报12496.89点。

2、特斯拉在美国推出长续航后轮驱动版Model Y，定价为44990美元。

3、宝马汽车第一季度销售额337.6亿欧元，市场预期351.4亿欧元；EBIT为31.4亿欧元，预期28.2亿欧元；第一季度汽车业务息税前利润率6.9%，预期6.52%。宝马重申2025年业绩指引。

4、诺和诺德：一季度销售额780.9亿丹麦克朗，预估787亿丹麦克朗；面临周期性供应限制，某些产品在特定地区出现相关药品短缺通知；品牌GLP-1治疗药物在美国的销售受到复方制剂版本的影响。

5、三菱汽车：计划于2026年下半年开始在澳大利亚和新西兰销售电动汽车车型。

6、美国健康科技与消费电子公司Masimo宣布达成最终协议，将旗下Sound United消费音频业务出售给三星电子全资子公司哈曼国际，收购价为3.5亿美元现金，但可能有所调整。该交易预计今年年底完成。

7、SK集团董事长就该国最大移动运营商SK电讯发生的大规模数据泄露事件致歉。

六、期货

1、国内商品期市收盘多数上涨，能化品涨幅居前，对二甲苯涨近3%，低硫燃料油、沥青、PTA、原油涨逾2%；贵金属均上涨，沪金涨近1%；基本金属涨跌不一，氧化铝、国际铜、沪锡上涨，多晶硅跌逾3%，沪铝跌逾2%，碳酸锂跌近2%；农产品涨跌不一，豆一、棉纱、菜油涨逾1%，苹果跌逾1%；黑色系涨跌不一；集运指数（欧线）跌近2%。

2、农业农村部、科技部、教育部、工业和信息化部、财政部、水利部、中国科学院等7部门联合印发《关于加快提升农业科技创新体系整体效能的实施意见》，推进构建梯次分明、分工协作、适度竞争的农业科技创新体系。《实施意见》明确到2035年，建成运转高效的农业科技创新体系，农业科技创新和产业创新深度融合，农业科技创新整体水平居于世界前列，实现高水平农业科技自立自强。

3、乌克兰最高拉达（议会）第一副主席亚历山大·科尔尼延科表示，外交政策与议会间合作委员会可能就乌克兰与美国之间建立投资基金的协议（即乌美矿产协议）再次召开会议。他还透露，在乌克兰与美国之间建立投资基金协议的基本协议签署后，还将签署另外两份文件。

4、印度斯坦石油公司高管：旗下炼油厂加工约35%的俄罗斯石油。

七、债券

1、国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.62%，10年期主力合约跌0.19%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.01%。

2、中证转债指数收盘持平，报425.4点，成交金额604.95亿元。万得可转债等权指数上涨0.04%，报203.85点。其中，宏昌转债、振华转债、回盛转债、亿田转债、金轮转债涨幅居前，分别涨10.01%、5.80%、5.29%、4.25%、4.20%。集智转债、豪24转债、华翔转债、运机转债、精锻转债跌幅居前，分别跌2.95%、2.87%、2.49%、2.28%、2.13%。

3、财政部28天、63天、91天期国债加权中标收益率分别为1.2526%、1.3647%、1.3765%，边际中标收益率分别为1.3571%、1.4288%、1.4169%，全场倍数分别为3.85、2.39、2.99，边际倍数分别为4.19、2.5、13.82。

4、农发行1.0932年、3年、10年期金融债中标收益率分别为1.3913%、1.80%、1.7641%，全场倍数分别为2.95、2.97、2.54，边际倍数分别为3.4、2.25、1.09。

5、中国人民银行、证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，金融机构、科技型企业、私募股权投资机构和创业投资机构等三类机构可发行科技创新债券，募集资金用于支持科技创新领域投融资；各类金融机构、资管机构和社会保障基金、企业年金、保险资金、养老金等可投资科技创新债券。鼓励创设科技创新债券指数以及与相关指数挂钩的产品。

央行行长潘功胜表示，目前已有近100家机构计划发行3000亿元科技创新债券。

6、全国银行间同业拆借中心：决定从即日起全额减免银行间债券市场境内成员以科技创新债券为标的的现券买卖交易手续费，减免期为2025年至2027年。

7、中央结算公司称，决定自2025年1月1日至2027年12月31日，全额减免科技创新专项金融债券发行登记服务费。对于在2025年1月1日（含）之后发生上述业务并已实际支付的相关费用，中央结算公司将对适用上述规定的减免部分作退还处理。

8、上交所发布《关于进一步支持发行科技创新债券服务新质生产力的通知》称，进一步拓宽发行主体和募集资金使用范围，扩大科技金融服务覆盖面；进一步简化信息披露安排，提升信息披露针对性和有效性；进一步完善配套支持机制，打造一二级联动、投融资协同的良好市场生态。本通知自发布之日起施行。

9、深交所发布《关于进一步支持发行科技创新债券 服务新质生产力的通知》称，进一步拓宽发行主体和募集资金使用范围，扩大科技金融服务覆盖面；进一步简化信息披露安排，提升信息披露针对性和有效性；进一步完善配套支持机制，打造一二级联动、投融资协同的良好市场生态。本通知自发布之日起施行。

10、北交所发布《关于进一步支持发行科技创新债券 服务新质生产力的通知》称，进一步拓宽发行主体和募集资金使用范围，扩大科技金融服务覆盖面；进一步简化信息披露安排，提升信息披露针对性和有效性；进一步完善配套支持机制，打造一二级联动、投融资协同的良好市场生态。本通知自发布之日起施行。

八、外汇

1、周三在岸人民币对美元16:30收盘报7.2254，较上一交易日下跌85个基点。人民币对美元中间价报7.2005，调升3个基点。

2、截至2025年4月末，我国外汇储备规模为32817亿美元，较3月末上升410亿美元，升幅为1.27%。2025年4月，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济呈现向好态势，经济发展韧性强、活力足，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

央行数据显示，中国4月末黄金储备报7377万盎司，环比增加7万盎司，为连续第六个月增持黄金。

3、证监会主席吴清表示，大力支持上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位，稳步推进人民币交易柜台纳入港股通。

4、印尼央行将维持在外汇市场的存在以维护市场对印尼卢比的信心。印尼央行官员称，印尼盾当前走势仍符合基本面，已开始减少未偿还的央行票据，以向市场提供流动性，已将未偿还的央行票据减少了40万亿印尼盾。