金融街下午茶（2025.03.06）

宏观

1、央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，3月6日以固定利率、数量招标方式开展了1045亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。Wind数据显示，当日2150亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1105亿元，为连续四日净回笼。

2、财政部提请十四届全国人大三次会议审查《关于2024年中央和地方预算执行情况与2025年中央和地方预算草案的报告》。2025年中央一般公共预算收入96960亿元，比2024年执行数下降3.5%（剔除一次性因素后增长2.1%）。加上从中央预算稳定调节基金调入1000亿元、从中央国有资本经营预算调入900亿元，收入总量为98860亿元。中央一般公共预算支出147460亿元，增长4.5%。中央财政赤字48600亿元，比2024年增加15200亿元，通过发行国债弥补。

3、国家发改委提请十四届全国人大三次会议审查《关于2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发展计划草案的报告》。报告提出实施提振消费专项行动。制定提升消费能力、增加优质供给、改善消费环境政策举措。加快拓展文化、旅游、健康、养老、托幼、家政、数字等服务消费。清理对消费的不合理限制。扩大有效益的投资。2025年安排中央预算内投资7350亿元。优化完善专项债券管理机制，实施好投向领域“负面清单”管理、下放项目审核权限等措施。

4、国家发改委主任郑栅洁表示，2024年我国新产业、新业态、新商业模式“三新”经济增加值占GDP比重进一步提高，超过18%。民营经济的活力和动力不断增强，民营经济出口去年占64.7%，提升1.4个百分点；制造业民间投资、基础设施民间投资分别增长10.8%、5.8%。提振消费专项行动方案将很快发布实施。将设立国家创业投资引导基金。将分行业出台化解重点产业结构矛盾的具体方案，推动落后低效产能退出，扩大中高端产能供给，让供给侧更好适应市场需求变化。

5、财政部部长蓝佛安表示，更加积极的财政政策体现了宏观调控针对性和前瞻性，可以理解为“持续用力、更加给力”；一方面，在市场存量政策上下功夫，抓好去年四季度出台的一揽子政策落地见效；另一方面在谋划好增量政策上出实招，用好用足政策空间，围绕惠民生、促消费、增后劲。今年将发行首批特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充核心一级资本。

6、央行行长潘功胜表示，优化科技创新和技术改造再贷款政策，再贷款规模扩大到8000亿元至1万亿元；降低再贷款利率；扩大再贷款支持范围，大幅提高政策覆盖面；保持财政贴息力度，进一步降低企业融资成本；优化再贷款使用流程。将会同证监会、科技部等部门，创新推出债券市场的科技板，同时将优化科技创新和技术改造再贷款政策。

7、国家发改委主任郑栅洁在全国两会经济主题记者会上透露，国家正在推动设立“航母级”的国家创业投资引导基金。据央视新闻报道，国家创业投资引导基金主要引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技，将吸引带动地方、社会资本近1万亿元。聚焦人工智能、量子科技、氢能储能等前沿领域，通过市场化方式投资种子期、初创期企业，适当兼顾早中期中小微企业，支撑原创性、颠覆性技术创新和关键核心技术攻关，培育发展战略性新兴产业和未来产业。

国内股市

1、【A股收盘综述】三大指数单边上行，TMT行业领涨，AI智能体、信创方向掀涨停潮，市场近4300股上涨。上证指数收涨1.17%报3381.1点，深证成指涨1.77%，创业板指涨2.02%，北证50跌1.46%，科创50涨3.48%，万得全A涨1.62%，万得A500涨1.41%，中证A500涨1.56%，A股成交1.95万亿元。

软件、互联网指数爆发，AI智能体方向领涨，新开普等20余股涨停。算力产业链涨幅居前，科华数据等多股涨停。机器人板块持续活跃，云鼎科技4连板。6G概念股继续走强，三维通信二连板，国脉科技涨停。半导体产业链持续拉升，寒武纪-U、中微公司等大涨。

沪深两市主力资金净流入395.17亿元，创年内次高。大盘放量中阳收复2月最后一日全部失地。AI圈再出爆款应用确立产业链开启二波攻势，应用端扎堆的软件服务及媒体娱乐行业获近200亿资金火速回补仓位，用友网络、蓝色光标等大容量标的仍是资金主战场。

2、【港股收盘综述】三大指数高开高走，科技龙头配合AI+热潮带动市场做多情绪，主要指数全天强势，恒指创3年新高，恒生科技创2021年12月以来新高。恒生指数收涨3.29%报24369.71点，恒生科技指数涨5.4%报6068.77点，恒生国企指数涨3.57%报8938.09点。大市成交升至3771.46亿港元，南向资金净买入65.3亿港元。AI+爆发，快手大涨近16%领涨蓝筹，金蝶国际涨超20%，美图等多股涨超10%，阿里巴巴、京东涨超8%。个股方面，蜜雪集团续涨15%，长和续涨超9%。

3、证监会主席吴清表示，加快健全专门针对科技企业的支持机制。聚焦科技创新活跃、体现新质生产力方向的领域，用好“绿色通道”、未盈利企业上市等制度，稳妥实施科创板第五套上市标准，更精准支持优质科技企业发行上市。加大支持科创的金融产品供给，稳步发展知识产权资产证券化。

4、百度集团-SW在港交所公告称，将发行本金总额为人民币100亿元的以人民币计值的优先无担保票据，包括2030年到期的人民币75亿元2.70%票据及2035年到期的人民币25亿元3.00%票据。

5、阿里巴巴发布并开源全新的推理模型通义千问QwQ-32B。通过大规模强化学习，千问QwQ-32B在数学、代码及通用能力上实现了质的飞跃，整体性能比肩DeepSeek-R1。在保持强劲性能的同时，千问QwQ-32B还大幅降低了部署使用成本，在消费级显卡上也能实现本地部署。

7、全国人大代表、小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏表示，小鹏AI汽车市场表现亮眼，将加快步伐，把自动驾驶技术引入香港。为提升车主体验，小鹏已作为首批车企在香港申请遥控泊车许可，并率先承诺为香港用户免费升级遥控泊车等功能。

行业

1、商务部部长王文涛表示，进一步扩大出口信用保险承保规模和覆盖面，指导金融机构加大对外贸企业的融资支持力度。2025年，将从“政策加力、拓展增量、帮扶企业”三方面下功夫，全力以赴稳外贸。政策加力方面，把解决当前突出问题和推动贸易高质量发展结合起来，抓紧研究储备新的支持政策，将根据需要及时出台。

2、一款名为Manus的AI产品在科技圈一夜爆火，据其团队介绍，Manus在GAIA基准测试中取得了SOTA的成绩，显示其性能超越OpenAI的同层次大模型。机构预计企业服务或是AI Agent最先落地场景，办公/OA/ERP/营销等Saas厂商有望受益。

3、全国人大代表、来自中国航天科技集团的孙泽洲介绍，我国将在2030年前后实施火星采样返回。孙泽洲介绍，此前我国已经通过天问一号任务实现了对火星的环绕、着陆、巡视探测，后续将通过天问三号任务实施火星采样返回。

4、银行板块的行情从去年延续到了今年，四大行的股价在近期继续刷新新高。各路资金涌入是助力银行股飘红的中坚力量，统计显示，今年以来已经有7家银行的股东和高管增持了自家股票。

6、2024年，全球可穿戴腕带设备市场实现稳步增长，出货量达1.93亿部，同比增长4%。这是继2022年市场调整后，连续两年实现增长。苹果、小米、华为这三家公司的可穿戴腕带设备出货量位居全球前三。

7、市场监管总局透露，截至2025年1月底，我国民营企业数量5670.7万户，是2012年民营企业数量的5.2倍。国家高新技术企业中，民营企业从2012年的2.8万家增长至42万多家，占比由62.4%扩大至92%以上。

8、中国常驻国际原子能机构代表李松表示，目前中国大陆在运及核准在建核电机组已达102台，装机容量1.13亿千瓦，规模位居世界第一。中国高度重视发展核技术应用产业，进一步推动核技术在医学诊疗、农业育种、食品加工、材料改性等方向的应用和突破，力争到2026年核技术应用产业年经济产值达4000亿元。

9、随着春季行情的展开，近期多家基金公司召开投资策略会，分析今年各类资产的表现和投资策略。谈到对2025年宏观经济环境的看法，基金经理多数比较乐观。对于未来的配置方向，公募投资人士建议在利率低位环境下考虑增加权益类资产配置。基金经理认为，在当前市场环境下，传统行业和科技板块均具备投资价值，但它们的投资逻辑和吸引力各有不同。

10、中国银行业协会中间业务专业委员会在京召开第五届二次常务委员会议。会议指出，商业银行净息差持续收窄，盈利能力受到挑战，对中间业务发展提出了更高的要求。未来，中国银行将与全体成员单位共同努力，积极响应监管政策，助力专委会各项决议落地，严格落实降费倡议，以创新思维驱动中间业务发展，以行业自律守护银行服务质量，助力实体经济高质量发展。

11、截至今年2月，深圳新房去化周期从去年5月高峰的26个月，降至7个月。短短半年时间，深圳新房市场就从“去化呈压”转变为“库存紧张”的状态，而这也引发市场对于深圳新房市场价格上涨的担忧。房地产营销人士表示，目前来看还不会涨价，因为价格上涨的速度一般滞后于成交量的上涨，通常情况下，新房价格普遍上涨的趋势，要在成交量连续半年上涨后才会显现。

海外

1、美国农业部长罗林斯表示，特朗普正在考虑对从加拿大和墨西哥进口的某些农产品免征关税，这是美国政府在周三为使某些行业免受全面新进口税影响而采取的最新举措。罗林斯表示：“至于对农业行业的具体豁免和特殊规定，也许是针对钾肥和化肥等方面，这些都有待确定。”

2、纽约联储公开市场账户经理佩尔利：美联储资产负债表的缩减进展顺利，在债务上限辩论中，管理资产负债表削减的挑战凸显；美联储的逆回购操作很可能进一步缩减，美联储可能在季度末恢复早晨的超额准备金操作，有证据表明回购市场正在恢复正常。

4、据中国物流与采购联合会发布，2月份全球制造业PMI为50%，与上月持平。分区域看，亚洲制造业PMI有所上升，连续14个月运行在50%以上；美洲制造业PMI有所下降，但仍处于50%以上；欧洲制造业PMI和非洲制造业PMI均有微幅上升，但均仍处于50%以下。

5、瑞士2月季调后失业率2.7%，预期2.7%，前值2.7%；未季调失业率2.9%，预期2.9%，前值3.0%。

6、韩国2月CPI同比增长2.0%，预期增1.95%，前值增2.2%；环比增0.3%，预期增0.2%，前值增0.7%。

国际股市

1、亚太主要股指收盘多数上涨，日经225指数收盘涨0.77%报37704.93点，权重股方面，三菱重工涨10.79%，日立涨7.25%，索尼涨4.02%。韩国综合指数收盘涨0.7%报2576.16点，权重股方面，浦项制铁涨6.87%，NaverCorp涨5.54%，Kakao涨4.64%。澳洲标普200指数收盘跌0.57%报8094.7点。新西兰标普50指数收盘涨0.14%报12428.84点。

2、OpenAI计划对达到博士水平的AI Agent每月收费2万美元（约合14.5万元人民币），这些 “博士水平” 的AI Agent能够处理学术研究和软件开发领域中的复杂任务。消息称，OpenAI计划推出三种类型的AI Agent，其每月收费可能在2000美元到2万美元之间。

3、英国汽车制造商和贸易商协会（SMMT）公布的数据显示，特斯拉2月份在英国的销量同比增长了20.7%，达到近4000辆，市场份额从去年同期的3.75%升至4.6%。

期货

1、国内商品期市收盘涨跌不一，集运指数（欧线）涨近15%。贵金属全线上涨，沪银涨逾1%，沪金微涨；黑色系涨跌不一，不锈钢涨逾1%，焦炭、铁矿石、焦煤下跌；基本金属多数上涨，国际铜涨近2%，沪锌、沪铜涨逾1%，氧化铝下跌；能化品多数下跌，LPG涨逾2%，纯碱、原油、烧碱跌逾1%；农产品多数上涨，棕榈油涨近2%，豆油涨近1%。

2、消息人士透露，全球铝生产商在与日本客户的第二季度合同谈判中，提出了每吨260美元的溢价要求，这比上一季度的溢价水平提高了14%。

债券

1、国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.56%，10年期主力合约跌0.2%，5年期主力合约跌0.14%，2年期主力合约跌0.06%。

2、中证转债指数收盘涨0.95%，万得可转债等权指数涨1.28%。其中，京源转债、新致转债、科数转债分别涨17.85%、12.72%、12.36%；威派转债、普利转债、好客转债分别跌5.34%、2.34%、2.06%。

3、国开行3年、7年期金融债中标收益率分别为1.6891%、1.8276%，全场倍数分别为2.64、3.34，边际倍数分别为8.54、1.42。

国开行5年、10年期金融债中标收益率分别为1.6095%、1.7069%，全场倍数分别为2.49、2.19，边际倍数分别为2.11、1.33。

4、进出口行3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.70%、1.7371%、1.8708%，全场倍数分别为2.72、3.67、4.11，边际倍数分别为7.27、3.12、2.54。

外汇

1、周四在岸人民币对美元16:30收盘报7.2428，较上一交易日上涨152个基点。人民币对美元中间价报7.1692，较上一交易日调升22个基点。