金融街下午茶（2025.01.27）

宏观

1、中共中央、国务院举行2025年春节团拜会，国家主席习近平发表讲话。习近平指出，2025年是“十四五”规划收官之年。要坚持把发展立足点放在高质量发展上，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，防范化解重点领域风险和外部冲击，推动经济持续回升向好，保持社会和谐稳定，纵深推进全面从严治党。我们将制定“十五五”规划建议，向着宏伟目标接续奋进。

2、国家统计局发布数据显示，1月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月下降1.0个百分点，制造业景气水平有所回落。中国1月官方非制造业PMI为50.2，前值52.2。

3、2024年12月份中国规模以上工业企业利润同比增长11.0%，全年实现利润总额74310.5亿元，下降3.3%。2024年采矿业利润下降10.0%，制造业利润下降3.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业利润增长14.5%。

4、央行公告称，为维护春节前流动性充裕，1月27日以固定利率、数量招标方式开展了2980亿元14天期逆回购操作，操作利率为1.65%。Wind数据显示，当日1230亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1750亿元。

春节后首周央行公开市场将有21775亿元逆回购到期，其中周三至周五分别到期14135亿元、4800亿元、2840亿元。

5、商务部：2024年我国服务贸易实现快速增长，规模再创历史新高，全年服务进出口总额75238亿元人民币，同比增长14.4%。

6、人民银行上海总部数据显示，2024年12月末，上海本外币贷款余额12.27万亿元，同比增长9.8%，增速比上月末高0.5个百分点。人民币贷款余额11.69万亿元，同比增长10.4%，增速比上月末高0.2个百分点；外币贷款余额804亿美元，同比下降2.9%，增速比上月末高3.5个百分点。全年人民币贷款增加1.10万亿元，同比多增2692亿元。

7、广州市统计局：2024年广州市地区生产总值31032.50亿元，按不变价格计算，同比增长2.1%；全市完成固定资产投资同比增长0.2%，扣除房地产开发投资后，建设改造投资增长4.9%；社会消费品零售总额11055.77亿元，同比微增0.03%；全市规模以上工业增加值同比下降3.0%。

8、中国香港2024年12月贸易帐逆差344.97亿港元，前值逆差433.83亿港元。其中，出口同比升5.2%，前值升2.1%；进口同比降1.1%，前值升5.7%。

9、中国驻萨摩亚独立国大使费明星在萨首都阿皮亚，与萨内阁部首席执行官阿加菲利分别代表两国政府签署《中华人民共和国政府和萨摩亚独立国政府关于互免签证的协定》。上述协定将在两国履行各自国内法律程序后生效。

国内股市

1、【A股收盘综述】上证指数跌0.06%报3250.6点，深证成指跌1.33%，创业板指跌2.73%，北证50跌1.96%，科创50跌2.03%，万得全A跌0.88%，万得A500跌0.6%，中证A500跌0.56%。A股全天成交1.13万亿元，上日成交1.23万亿元。 1月沪指累跌3.02%，深成指跌2.48%，创业板指跌3.63%。

大盘全天走势分化，沪指尾盘竞价时分跌破红盘，创业板指领跌。盘面上，午后资金无心恋战，万亿大权重强撑沪指，四大行普涨2%。尾盘4只主流沪深300ETF异常放量但效果甚微，三大指数全部收于日低，宁德时代尾盘竞价跳水近1%。全天个股涨少跌多，跌停家数明显增多。

沪深两市主力资金净流出500.22亿元，创月内次高。节前最后一个交易日市场抛压激增，DeepSeek爆火引发连锁反应，连续走趋势的硬件端遭遇大额抛售，中兴通讯、中际旭创、汉得信息、浪潮信息均遭超10亿资金减仓。

2、【港股收盘综述】三大指数全天强势震荡，恒生指数收涨0.66%报20197.77点，恒生科技指数涨0.64%报4687.34点，恒生国企指数涨0.97%报7382.81点。大市成交1473.32亿港元，南向资金净买入90.76亿港元。AI概念爆发，美图公司涨超16%，金山云涨超11%，商汤涨超7%，百度集团涨近4%。科技龙头多数上涨，快手涨近4%，阿里巴巴涨3%。地产股走强，恒隆地产涨超4%领涨蓝筹；融创中国涨6%，雅居乐集团涨近5%。半导体下挫，中芯国际跌近8%，华虹半导体跌近7%。

3、中国上市公司协会发布2024年12月统计月报显示，12月当月，境内市场新增首发上市公司11家，首发募资总额93.05亿元。截至2024年12月31日，境内股票市场共有上市公司5392家，沪、深、北证券交易所分别为2278、2852、262家。

4、小米旗下一个商业保理牌照，近日出现了一项变更记录。小米目前以直接持有或参股形式，已拥有包括消费金融公司、银行等多类型金融牌照。

行业

1、农业农村部、金融监管总局、公安部、市场监管总局发布《关于进一步防范“云养经济”领域欺诈风险的提示》。近年来，“云养经济”领域违法犯罪活动高发，一些不法分子打着发展农业产业的幌子，将正常的农产品种养、销售包装为投资融资活动，借助互联网进行宣传推广，从事违法犯罪活动，侵害公众合法利益，损害农业产业健康发展。农业产业周期较长、利润率有限，请广大公众提高对“云养经济”领域相关风险的防范意识，做到对高额返利不动心、对宣传炒作不盲信、对熟人介绍不盲从，谨记“天上不会掉馅饼，高利保本是陷阱”。

2、国家医保局发布关于有序推进省内异地就医住院费用纳入按病种付费管理的通知指出，探索省内联办机制，有条件的省份可以探索建立联合办公机制，对于收治异地就医人员较多的就医地，参保地医保部门可派员参与就医地省内异地就医住院费用审核、特例单议、争议处理、预算编制、结算清算、基金监管等工作，共同推动省内异地就医按病种付费工作落实落地。

3、央行：截至2024年12月末，全国共有小额贷款公司5257家，贷款余额7533亿元，全年减少148亿元。

4、《上海市关于2025年加力扩围推进大规模设备更新和消费品以旧换新工作的实施方案》发布。《实施方案》提出，在继续支持工业、用能设备、能源电力、交通运输、物流、环境基础设施、教育、文旅、医疗、老旧电梯等领域设备更新基础上，将支持范围进一步扩展至电子信息、安全生产、设施农业等领域。其中，电子信息领域重点支持集成电路、智能终端、智能模组、新型显示、通信、精密检测等领域设备更新改造。

5、陕西省金融监管局印发通知，进一步规范银行个人养老金账户开立工作。通知要求严格执行账户管理规定，守牢合规操作底线。督促各银行机构遵守相关监管规定，严格落实个人账户实名制要求，充分保障消费者知情权和自主选择权。

6、中国汽车流通协会：1月中国汽车经销商库存预警指数为62.3%，同比上升2.4个百分点，环比上升12.1个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。

7、苹果App Store美国区免费应用下载榜显示，中国大模型应用DeepSeek超越ChatGPT，排名第一。此外，DeepSeek在App Store英国区免费应用下载榜的排名升至第二，仅次于ChatGPT。

有消息称DeepSeek服务状态页面显示，DeepSeek网页/API不可用，目前正在调查该问题。DeepSeek回应称，网页或API暂时不可用的问题可能是由于以下原因，服务维护：系统可能正在进行计划内的维护或升级，建议稍后重试；网络波动：请检查您的网络连接是否正常，或尝试更换网络环境；请求限制：若使用API，请确认是否超出调用频率或配额限制。

8、中国电商平台“Temu”已开始接受日本卖家。通过本地化，增加符合日本消费者喜好的商品种类。还有助于缩短配送时间，目的是吸引更多在日本的用户。

9、华为常务董事余承东在直播中透露，今年会出一个全国人民都买得起的、意想不到的产品，新品将搭载原生鸿蒙系统，预计3月亮相。值得一提的是，虽然余承东本人已表示新品具体类目是保密的，但他在后续直播中意外说出了“手机”一词（新品具体形态及品类以官方公布为准）。

海外

1、美国总统特朗普的顾问们越来越倾向于最早在周六对墨西哥和加拿大加征25%的关税，这与华盛顿和华尔街的传统认知相悖，他们认为，特朗普会像过去那样，以对方让步为条件，放弃加征关税的威胁。

2、日本将环保汽车的补贴提高到最高50000日元。

3、日本政府已在探讨人工智能技术进步和普及所带来的风险，拟提出新指导方针，敦促企业在把握风险的基础上积极使用人工智能。

国际股市

1、亚太主要股指收盘多数下跌，日经225指数收盘跌0.92%报39565.8点，AI概念大跌，软银集团跌8.32%，藤仓跌10.66%，东京电子跌4.9%。新西兰标普50指数收盘跌0.19%报12999.72点。韩国股市、澳洲股市今日因假期休市。

2、国际金融协会（IIF）初步数据显示，去年外国投资者新兴市场股票和债券投资组合的资金配置增加2735亿美元。2024年外资净流入2735亿美元，几乎所有流入资金都投向固定收益市场，流向中国以外债市的资金增加2190亿美元，流入中国债市的资金增加542亿美元。中国股市出现113亿美元的净流入，其他发展中经济体股市出现110亿美元的净流出。

3、苹果董事会将在明年进行一些重大变革，两名成员将达到或超过建议的退休年龄75岁。苹果现任首席执行官蒂姆・库克有望在2026年接任董事长一职。苹果董事会主席阿特·莱文森将于2025年3月年满75岁，这通常预示着他将在今年某个时候退休。莱文森可能会选择在今年晚些时候或2026年初退休，并将成为近期第二位退休的董事会成员。

4、葛兰素史克公司与牛津大学达成新的研究合作，重点关注通过疫苗预防癌症的潜力。葛兰素史克公司在至少3年内投资高达5000万英镑，以支持早期研究。

5、辉瑞公司宣布，其结直肠癌治疗药物 Braftovi（encorafenib）作为联合方案的一部分，在后期试验中显示出显著的临床效果，能够缩小肿瘤大小。

6、消息人士称，激进投资者Ancora将与美国钢铁公司展开代理权争夺战，并提名9名董事候选人。Ancora希望美国钢铁公司放弃日本制铁交易。Ancora将要求美国钢铁公司首席执行官David Burritt下台。

7、丰田汽车：出光兴产和丰田宣布开始合作，大规模生产用于电动汽车的全固态电池。

8、日本邮政银行和三井物产共同设立了100亿日元的基金，旨在支持新兴企业的成长。两家公司将利用三井物产的贸易功能和信息网络以及日本邮政银行的财务实力，通过私募股权投资主要投资于初创企业等中小型企业，支持其产品开发和物流改进。

期货

1、国内商品期市收盘多数上涨，集运指数（欧线）涨逾5%；农产品多数上涨，苹果涨逾4%，棉纱、棕榈油涨逾2%；黑色系多数上涨，不锈钢、焦炭涨逾2%；基本金属涨跌不一，工业硅涨逾3%，沪锌、沪铅、沪铝下跌；能化品涨跌互现，烧碱涨逾3%，PVC涨近2%，玻璃、燃油跌近2%；贵金属均上涨。

债券

1、国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.74%，10年期主力合约涨0.27%，5年期主力合约涨0.21%，2年期主力合约涨0.11%。

2、中证转债指数收盘跌0.41%，万得可转债等权指数跌0.83%。其中，垒知转债、远信转债、思特转债分别跌17.31%、11.69%、11.16%。涨幅方面，大秦转债、惠城转债、蒙泰转债分别涨3.71%、3.15%、1.73%。

3、交易商协会发布2024年信用风险缓释工具（CRM）市场运行情况。2024年全年，CRM市场平稳运行，累计交易414笔，同比增长31%，名义本金549.88亿元，同比下降16%。

4、融创中国在港交所公告称，北京融创壹号院项目债务重组完成。集团获得违约金的全部减免， 历史欠息降至人民币6.5亿元且重组后的融资成本自9.6%/年降低至6.5%/年，综合导致该笔债务自借款日起全周期融资成本降低至约4.12%/年。重组后的债务还款期限为4年，即最终还款期至2029年1月。

外汇

1、周一在岸人民币对美元16:30收盘报7.2650，较上一交易日跌238个基点。人民币对美元中间价报7.1698，调升7个基点。

2、中国外汇交易中心公布数据显示，1月24日当周三大人民币汇率指数全线下跌，CFETS人民币汇率指数报100.9，环比跌0.45；BIS货币篮子人民币汇率指数报106.97，环比跌0.37；SDR货币篮子人民币汇率指数报94.88，环比跌0.07。