债市综述（2025.05.12）

1、【债市综述】国债期货多数小幅下跌，银行间主要利率债收益率涨跌不一，10年期国债活跃券收益率上行0.4bp。银行间市场资金面宽松无虞，存款类机构隔夜和七天质押式回购利率再度双降，前者下行超3个bp，后者下行超7个bp。交易员称，央行降息政策落地生效，整体利率中枢跟随下行，叠加近两日公开市场连续净投放，流动性预期乐观，资金价格短期内或有望延续回落态势。

2、交易所债券市场收盘，“24长城04”、“23国债04”涨超1%。“21万科04”、“22万科06”、“20万科08”、“24蛇口03”、“21万科06”、“21万科02”小幅上涨。“22国债22”、“19国债08”、“23国债21”跌超1%。此外，万得地产债30指数涨0.11%，万得高收益城投债指数涨0.03%。

3、中证转债指数收盘下跌0.11%，报427.47点，成交金额599.62亿元。万得可转债等权指数下跌0.58%，报204.17点。其中，豪24转债、宏昌转债、新致转债、回盛转债、欧通转债跌幅居前，分别跌8.41%、4.36%、4.27%、4.21%、4.09%。远信转债、科蓝转债、红墙转债、志特转债、中宠转2涨幅居前，分别涨6.92%、4.74%、3.73%、3.49%、2.58%。

4、货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行3.86BP报1.4908%，创今年1月以来新低，7天期下行7.03BP报1.5409%，创2024年12月以来新低，14天期下行4.69BP报1.5977%，创2023年1月以来新低，1月期下行3.0BP报1.6986%，创今年1月以来新低。

5、Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行4.2BP报1.497%，创2025年1月以来新低；7天期下行7.5BP报1.519%，创2024年12月以来新低；14天期下行12.6BP报1.554%，创2023年1月以来新低；1个月期下行1.8BP报1.684%。

6、银行间回购定盘利率全线下跌。FR001跌5.92个基点报1.53%；FR007跌5.0个基点报1.6%；FR014跌2.0个基点报1.68%。

7、银银间回购定盘利率全线下跌。FDR001跌4.0个基点报1.5%；FDR007跌8.0个基点报1.54%；FDR014跌5.0个基点报1.6%。

8、财政部1年、30年期国债加权中标收益率分别为1.3766%、1.8463%，全场倍数分别为2.88、3.17，边际倍数分别为2.22、9.5。国开行2年期浮息债“25国开科创01”中标利率为1.47%，全场倍数4.51，边际倍数3.46。国开行182天期金融债“25贴现国开科创01”中标利率为1.17%，全场倍数5.04，边际倍数3.33。国开行3年期固息债“25国开科创01清发”中标利率为1.35%，全场倍数4.0，边际倍数1.25。

9、欧债收益率普涨，英国10年期国债收益率涨2.2个基点报4.565%，法国10年期国债收益率涨2.6个基点报3.262%，德国10年期国债收益率涨2.9个基点报2.559%，意大利10年期国债收益率涨2.6个基点报3.607%，西班牙10年期国债收益率涨3.2个基点报3.203%。

10、美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨0.87个基点报3.889%，3年期美债收益率涨1.11个基点报3.881%，5年期美债收益率涨0.37个基点报4.003%，10年期美债收益率跌0.98个基点报4.382%，30年期美债收益率跌1.26个基点报4.837%。